黄金周临近 旅游板块拉升 这次弹性有多大？

　　随着国庆长假来临，旅游板块周四全线走强，截至收盘，凯撒旅游直线封板，众信旅游大涨近9%，中青旅、张家界、【云南旅游(002059)、股吧】、中山金马等均涨逾5%。

　　　　中秋旅游人数过亿

　　文化和旅游部近日披露，2019年中秋节期间，全国接待国内旅游总人数1.05亿人次，同比增长7.6%；实现国内旅游收入472.8亿元人民币，同比增长8.7%。相比“五一”“端午”等小长假，中秋节期间出游中，两代、三代同游的人次占比提升约14%。

　　根据中国旅游研究院统计情况，上半年国内旅游人数达30.8亿人次，比上年同期增长8.8%%；实现旅游收入2.78万亿元，同比增长13.5%。此外，统计显示上半年我国出境旅游稳步增长，入境旅游市场上升趋势进一步稳固；预计入境旅游人数7269万人次，国际旅游收入649亿美元，均同比增长5%；上半年全国旅游经济平稳运行。

　　数据显示，2019年中秋假期，赏月和夜间消费活动升温，亲子和家庭游玩的主题乐园等是夜间旅游的热门品类。文化旅游消费增势强劲，文物古迹、博物馆、古镇是全国热门文化旅游景区品类前三位。城市商圈消费集聚效应明显，民宿需求量大，国内景区仍需不断提升游客服务体验。山西证券认为，中秋小长假游客倾向于选择短途周边游，主题公园、博物馆、古镇古村成为较为热门的选择。今年中秋节酒店预订量比去年中秋上涨 16.8%，机票预订量上涨 13.6%。随着之后国庆黄金假期来临，旅游消费市场也将迎来三季度旺季行情，该机构对接下来文化旅游等板块机会持乐观态度。

　　国家政策助力

　　有分析认为，十一长假临近，市场对旅游行业存炒作预期，此前，国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》，通过九大激励措施鼓励文化旅游消费，其中包括发展假日和夜间经济、带薪休假以及景区门票降价等优惠措施。政策利好叠加国庆长假，餐饮旅游板块有望迎来旺季行情。

　　此外，文件还包括：推动实施移动支付便民示范工程，鼓励把文化消费嵌入各类消费场所；加强节假日及高峰期交通管理；鼓励打造中小型、主题性、特色类的文化旅游演艺产品，推动星级旅游民宿品牌化发展等。

　　此外，我国在线住宿领域首个标准性文件《在线住宿平台服务规范》即将发布。该《规范》，对从事在线住宿相关服务的平台经营者以及平台内经营者的行为，提出了具体要求和规范，内容涵盖：平台基本行为规范、信息审核、预订服务、交易管理、评价管理、经营者行为约束、消费者权益保护、应急机制、信息安全与隐私保护等诸多方面，旨在提升住宿服务的标准化和品质化，强化行业自律，规范行业发展秩序，营造行业发展的良好环境。

　　目前估值合理

　　随着国庆黄金假期来临，旅游消费市场也将迎来旺季行情，多家机构对接下来文化旅游等板块机会持乐观态度，表示板块估值目前仍然合理。

　　渤海证券表示，大众出游热情持续高涨整体来看，目前旅游板块整体估值仍然合理，作为朝阳行业发展空间依然广阔，长期向好的逻辑并未改变。该机构看好以下三种公司：其一，优选逻辑清晰且业绩确定性强的免税行业；其二，关注估值处于历史相对低点且业绩具备较大弹性的酒店行业龙头；其三，当前门票降价预期下对门票收入依赖较低且具备异地复制可能的优质景区类公司。

　　国金证券指出，从估值层面看，2019 年餐饮旅游板块估值修复到一定阶段后，免税、人文景区、酒店等仍存在投资机会。出境游行业在增速 10%-15%情况下估值相对合理，酒店板块消费升级逻辑下业绩弹性强，从经济型向中端转型以及加盟比例提升长逻辑来看酒店板块存在投资机会。

　　东方证券表示，在业绩稳定和旅游旺季等因素推动下，餐饮旅游板块仍将有正相对收益的表现，值得重点配置，分子板块来看：从基本面角度而言，确定性高的龙头仍是中长期配置的最优选择。景区板块最受益于旺季情绪催化，且历史来看低估值品种弹性更大，后续有望迎来修复，推荐降价预期和影响小、估值低的品种。酒店板块目前回到历史估值大底位置，下行空间有限，上行弹性大，有望显着受益于旺季行情，长期看行业前景仍大。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　（文章来源：东方财富研究中心）