A股破局需量能积极配合

　　上周A股市场分化，深强沪弱格局再现。两市周成交逾2.2万亿，平均日成交量依然维持在4500亿左右，观望气氛依然浓厚。

　　上周沪指一度上攻，但无奈量能不济，3000点关口得而复失，周线仅收涨0.21%。深成指则保持震荡反弹，周线收涨0.95%，创业板指表现更胜一筹，周线涨1.44%。盘面上看，区块链、养殖、电子元件等概念板块轮番活跃，但持续性不佳。北向资金从10月24日以来已连续12个交易日净流入，净买入额达397.24亿，值得投资者重视。

　　11月8日证监会发布两大消息：一是就主板(中小板)、创业板、科创板再融资规则征求意见；二是正式启动扩大股票股指期权试点工作，按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权。

　　具体来看，修订再融资规则，剑指融资难、融资贵。此轮规则修改，坚持市场化、法治化的改革方向，贯彻落实“四个敬畏、一个合力”的监管理念，按照注册制的理念，推动再融资制度改革，提升再融资的便捷性和制度包容性，提高股权融资比重，服务实体经济发展。在取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件和限售期大幅缩减的规则下，可以关注创业板和创投概念股。股票期权时隔1733天大扩容，我们认为增加股票期权标的是当前我国资本市场发展的内在需求，对于股票市场和期权市场长期持续健康发展意义重大，丰富了投资者的风险管理工具，有助于增强保险机构等长期资金的持股信心，吸引长期资金入市。对冲工具的完善，更适合大资金坚定持股，且更能吸引大资金的入场。股票期权产品扩容，最直接的利好对象就是券商和期货公司。由于期权交易量大，交易频繁，对于其经纪业务有明显利好，特别是在金融期货方面有优势的期货公司。

　　展望后市，沪指围绕3000点震荡，A股破局需要量能积极配合。北向资金连续12个交易日净流入，叠加MSCI扩容，建议继续关注外资青睐的消费、科技板块。对于证监会上周五发布的两大消息，市场或重点关注为“再融资大松绑”和期权标的大扩容，短期可能对投资情绪面构成负面扰动。