军工板块走势强劲 机构建议首选绩优龙头

　　近期，军板板块走势强劲。3月11日，军工概念逆势上涨，截至收盘，申万国防军工指数上涨0.49%，在28个一级板块排名第三，较月初上涨6.27%。

　　近日，军工概念2019年业绩快报陆续发布，在已发布快报的73家公司中，65%的公司业绩同比实现增长，29家公司归母净利润增速在20%以上。从产业链来看，电子、材料类配套公司业绩弹性较大。

　　对于2020年军工行业的发展情况，海通证券分析师赵炳楠认为，由于下游需求没有变化，并且企业产能弹性大，在疫情得到有效控制后，预计军工企业在三四季度将加快生产节奏，能够弥补上半年的损失，不会对全年产生限制影响。目前中航沈飞、中直股份、【内蒙一机(600967)、股吧】等总装龙头2020年的PE(市盈率)估值为25倍-40倍，中航光电、中航机电等配套类公司2020年的PE估值为20倍-35倍，均处于历史底部区间。随着2019年年报陆续披露，预计后续行情将与公司业绩紧密相关，建议重点关注绩优军工龙头公司。

　　在投资策略上，赵炳楠建议布局三大领域：一是装备交付影响最为显着的总装板块，重点推荐中直股份、中航沈飞、内蒙一机；二是核心器件及材料板块，推荐中航光电、海格通信、光威复材；三是国企改革领域，重点推荐水下信息装备龙头【中国海防(600764)、股吧】，航空装备领域的中航机电。

　　申万宏源证券分析师韩强预计军工概念基本面2020年将继续改善，订单有望持续快速增长，支撑白马标的估值修复。近期，军工企业2019年业绩快报陆续发布，业绩持续中高速增长，部分白马及民参军标的开始出现明显回暖，军工行业整体成长逻辑持续确认。

　　韩强看好军工概念在当前时点的投资价值。在标的方面，韩强推荐三类标的，一是航空等重点领域业绩释放，建议重点关注【中直股份(600038)、股吧】、宝钛股份、中航高科等；二是国防信息化加速推进，叠加“十三五”末期投入将迅速释放，建议重点关注军工通信及电子元器件领域，海格通信、火炬电子等；三是低轨卫星互联网有望成为大国航天竞争主要领域，建议关注中国卫星。

　　国泰君安证券彭磊团队则建议持续关注军工改革进展。一方面，股权激励是解决国企军工管理层动力不足的关键，预计未来有望在军工行业中持续铺开。另一方面，2019年以来行业频率明显加快，一些新运作模式有望加快军工进程，建议首选信息化类标的。此外，预计军品定价改革有望逐步落地，未来主机厂利润率水平有望提升，重点关注“定价改革+管理层激励”带来的投资机会。

　　彭磊团队同样推荐三条主线，一是主机厂龙头，看好中航沈飞、中直股份、内蒙一机；二是分系统龙头，看好中航机电、中航电子、航发动力、四创电子、国睿科技；三是元器件及材料龙头，看好中航光电、航天电器、光威复材、【菲利华(300395)、股吧】、鸿远电子、中航高科、振华科技、火炬电子、中航电测。

　　（文章来源：中国财富网）