一季度险资大笔加仓！青睐银行、材料 也投医药、半导体

　　受新冠肺炎疫情影响，一季度全球资本市场动荡，上证指数跌去9.83%，但险资依然加仓股市。

　　截至4月30日下午2点的数据显示，险资一季度持仓数量约达944亿股，比去年末增加了约40亿股，持仓总市值高达1.23万亿元。

　　的确，今年以来险资在资本市场“扫货”动作频频，据互联网记者不完全统计，一季度险资累计已举牌9次，与去年全年水平相当。

　　业内人士分析认为，中国疫情防控逐渐趋稳、市场动荡时存在个股投资机会、政策层面鼓励险企提高权益配置占比等，都成为险资加仓的动力。

　　根据官方数据，截至2020年3月末，保险资金运用余额达19.43万亿元 ，较年初增长4.85%。从配置结构看，股票和证券投资基金达2.49万亿元，占比12.82%，比2019年一季度12.39%的占比，提高了0.43个百分点。

　　仍重仓银行、房地产业加仓热门的制药、半导体

　　数据显示，今年一季度共有366只股票成为保险公司的重仓流通股。若将平安集团及平安人寿持有平安银行大部分股票，以及中国人寿保险(集团)公司持有中国人寿股票等集团战略持股的因素剔除，银行、房地产、资本货物、材料、公有事业依然是一季度险资持仓数量最多的行业，这一持仓偏好与以往基本一致。

　　具体来看，浦发银行、农业银行、工商银行、兴业银行等多只银行个股，被险资持股数量均在20亿股以上；房地产行业中，金地集团、金融街、华夏幸福等个股备受险资青睐；资本货物行业，中国建筑、金风科技、上海建工等个股也被险资大量持有。此外，材料、银行、能源等行业也成为一季度险资加仓的主要领域。

　　一般而言，银行和地产板块股息率具备比较优势，可以满足险资对收益稳定性的需要，因此一直是险资配置的重点行业。

　　不过，险资也并未放弃对热门板块的追求，今年以来较为火热的制药、生物科技与生命科学，以及半导体与半导体生产设备，也成为险资加仓的两大行业，加仓总数均在1亿股以上。数据显示，一季度半导体指数区间涨幅为6.97%、生物医药指数涨幅则为16.64%，均跑赢大盘。

　　具体来看，大手笔的增持包括君康人寿新进协鑫集成，持仓0.61亿股；华夏人寿新进中环股份，持仓约0.16亿股；前海人寿增持0.14亿股晶盛机电，这些个股都隶属于半导体与半导体生产设备行业。

　　制药、生物科技与生命科学行业方面，延安必康、中牧股份、华海药业、信邦制药等个股受险资欢迎，增持或新进的股数较多。

　　邮储银行同时被四家险企持有北辰实业等6只个股也受青睐

　　从个股层面来看，一些受欢迎的股票甚至被多家险企同时持有。数据显示，一季度，邮储银行同时被华夏人寿、大家保险、前海人寿及信泰人寿四家险企持有。

　　公开资料显示，邮储银行一季度资产总额约为10.8万亿元，净利润则为201.05亿元，同比增长8.39%。

　　此外，还有京投发展、北辰实业、工商银行、金融街、普利制药、徐工机械这6只个股在一季度同时被三家保险公司持有，例如泰康人寿、前海人寿及中意人寿同时持有北辰实业；徐工机械同时被前海人寿、华夏人寿及太平人寿持有。

　　进入4月份，保险公司及保险资管公司也密集调研上市公司，数据显示，4月1日~28日，联创电子、【海鸥住工(002084)、股吧】、华宇软件、思源电气等42只个股被调研。

　　业内称权益市场波动性将进一步加大

　　在近期中国保险资产管理业协会举办的2020年一季度保险资金运用形势分析会上，各大险企投资相关负责人也谈及对A股市场的看法。

　　国寿养老党委书记、总裁崔勇表示，疫情依然是影响权益投资的关键变量，面临较大不确定性。A股整体估值水平处于比较合理的区间，存在一定的安全边际，但如果疫情持续时间较长，可能会逐步影响整体估值体系，权益市场波动性将进一步加大。

　　国寿资产党委书记、总裁王军辉坦言，股票市场的波动加大，未来走势存在较大不确定性。当前A股市场的整体估值处在历史均值水平，港股估值更是处在历史底部区域。如果从长期视角来看，权益配置价值有所提升。

　　“短期看，当前企业盈利恶化情况还没有充分暴露出来，很可能没有充分反映到股价上来，因此股票市场在短期内走势还是存在不确定性。同时，近期欧洲一系列银行取消派息，出于自身流动性的考虑，部分传统高分红企业今年可能采取少分红或者不分红的措施，大部分权益资产今年会面临更多的不确定性。” 王军辉表示。

　　太平洋资产总经理陈林则认为，权益市场短期会持续反复，中长期从股债比较的角度看，包括股权的风险溢价和股息率等指标，股票市场长期估值下行的空间可能不是特别大，但是市场的高波动性仍将持续。