[情绪与偏差]获利了结压力 短线震荡有整理压力

　　 一、市场观点可能存在偏差

　　 市场指数由窄幅和震荡，编制，而中小张表现强劲。资金的增量干预是显而易见的，但资金的股票正在改变头寸和份额。另一方面，我们需要关注更多杀戮和更多冒险的获利压力。

　　 二、市场情绪监测

　　 人气指数是股市良好决策的快速线，目前位于震荡区，读数为49。人气指数从6月19日的高位回落，但近期股指主要以趋势上涨来分析，这意味着目前的市场人气已经分阶段划分。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，意味着股指的上涨势头已经分阶段放缓。当情绪指数在震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[详见情绪指数操作说明](2020年6月22日更新)。

　　 三、偏差分析

　　 窄幅和震荡，继续整理证券指数，而中小板和创业板继续表现强劲。资金风格主要流向中的小盘股。从历史上看，这种市场环境在结构上与2012-2013年的市场环境相似。具体来说，在2012-2013年，市场处于股票游戏的环境中。当时，以上交所为代表的大盘股重量级人物资金，显然将压力转移到了中，做多的小盘股市场，即大盘股下跌，而中小盘股上涨。但是，目前的市场环境是以上海证券交易所为代表的重量级股票的持续增长，而中小板则是明显的持续增长。

　　 值得关注的是，上海证券交易所上周五宣布将调整上证综指的编制计划。我们认为，这将影响资金增量资金的配置行为，可能会从前期流向中小仓板块股票的配置，并逐步平衡中小仓与主板之间的配置。因此，考虑到中资金的长期生态状况仍然良好，我们认为中时期震荡牛市场发展缓慢的可能性非常高。

　　 总体而言，中期增量的市场环境较为明朗，中期震荡缓牛市的观点继续。从短期来看，中需要关注在高仓位情况下，由于仓位和股票的变化，导致分阶段获利买入股票筹码和分阶段过度抛售股票所带来的风险。这可以从以机构为代表的医疗和商业链的逐渐加速看出，但供销大集和省广集团等热门股票的冷却已经开始。因此，从战略上讲，短期建议是分批通过反弹获利，而中时期仍是做多讨价还价的时期

　　 (资料来源：万隆证券网络)