大盘持续走高 小散要警惕只赚指数不赚钱

　　 市场继续上涨，蓝筹股和绩优股票也创下历史新高。持有中长期股票的投资者都获得了良好的投资回报，账面收益越来越高。然而，小散，进行短期投机，只做指数而不赚钱，甚至赔钱。投资者应该关注其中的投资风险

　　 事实上，目前a股指数基本上被大盘股所垄断。一方面，大盘股在市值蓝筹股中的比重越来越高，虽然小盘股数量巨大，但每个公司的市值都很低，所以小盘股的涨跌不仅对指数影响不大，而且对指数的涨跌反应也很弱。因为强大的机构买卖大型蓝筹股，热钱不会买卖小盘股。小盘股有小盘股的逻辑，所以最近大盘股推动指数上涨，小盘股没有相应的持续上涨趋势。

　　 尽管这篇专栏文章高度赞扬了投资者在绩优长期投资价值和持有蓝筹股，但这毕竟是一件非常无聊的事情。许多投资者不仅试图体验稳定的投资收益，而且他们喜欢在投机过程中获得超额的投资收益，获得赢得游戏的乐趣，因此他们更愿意投机主题股票。然而，这种经营收入是不稳定的，甚至有长期亏损的可能。

　　 资金，的散户投资者越小，他们的投机性就越强，这不仅是因为他们有更强的快速赚钱的动机，还因为小资金不会受到主题股票流动性的限制，所以不一定是资金不愿意投机，或者资金不能投机。从另一个角度来看，热钱坐在主题股也可以被视为一个大资金，投机也非常强烈。

　　 那么问题是，小散家庭是否应该投机？从最近的趋势来看，价值投资者已经获得了令人满意的投资收益，而投机者的收入水平明显较差。这里有两个问题。首先，蓝筹股的投资价值已经得到资金，的充分认可，股价明显上涨；另一方面，主题股缺乏合适的投机主题，热钱找不到合适的突破口。因此，主题股票的趋势并不好，但从长远来看，主题股票市场不会消失。当合适的投机主题出现时，主题股票市场仍然会出现。主题股票不如蓝筹股的原因是，蓝筹股上市公司每年都能为投资者提供丰厚的投资回报，因此蓝筹股投资者更接近于正和游戏，而主题股票的炒作更接近零和游戏。如果把交易成本和其他原因考虑在内，主题股票更像是负和游戏，所以主题股票给投资者带来的伤害不是因为没有市场，而是因为有市场。

　　 在本专栏中，对于持有少量资金股票的散户投资者来说，最好的投资渠道似乎是购买公募基金。因为资金的数额太小，花费大量精力和资金去调查上市公司显然不划算，所以委托专家进行长期价值投资显然是合适的；如果你不愿意购买基金，你可以选择在合适的时间购买股票期权，进行短期高风险、高收益的投资；如果你拒绝高风险，你也可以选择一家你生活中熟悉的好公司进行长期投资。

　　 总之，价值投资的综合收益肯定优于标的投机，大多数长期盈利的投资大师都是价值投资者。