徐晓宇：趋稳之后还将有行情

　　 在过去两年里，周股市和震荡已经走到了一起。预计震荡将在后期逐步企稳，企稳后会有市场。最近，这可能是自上证综指在2646点开始以来的第四波调整。如果调整过深，第五波更有可能被解释为失败波。

　　 在过去两年里，周股市和震荡已经走到了一起。鉴于前期成交市场量大，震荡整合不是很充分。预计震荡将在后期逐步企稳，企稳后会有市场。毕竟，疫情还没有在全球范围内得到有效控制，而对宽松和通胀的预期是合乎逻辑的。

　　 从基本面来看，国内形势好于预期，海外形势不容乐观。事实上，在相当长的一段时间内，国内外股市对基本面并不十分敏感，但对市场影响较大的是中长线对疫情的预期。从短期来看，股市可能会从下一个峰值开始，经历大约三个月的周期。如果遵循正常年份，三月之后的热点可能是秋季的预期。

　　 从技术角度来看，最近的调整可能是自上证综指在2646点开始以来的第四波调整。如果调整不是很深，未来第五波将会有一个新的高点机会；如果调整过深，未来的第五波更有可能被解读为失败波。从目前情况看，第四波的调整范围可能还没有完成，第五波在未来被解读为失败波的可能性相对较高。最近的上证综合指数3458点可能成为今年的高点。当然，如果第四波调整能守住3150点以上的缺口，技术面不排除突破3458点新高的可能性。

　　 从市场层面看，注册制加快了从市场上吸引黄金的速度，解禁限售股的规模不断积累和扩大，市场压力明显；另一方面，疫情减少了一些人的消费，但增加了可投资的资金，理财产品和各种基金的持续销售为市场带来了增量的资金，因此很难预测哪一方更强。

　　 综上所述，在中短期内，市场稳定后仍会有市场，但幅度可能有限；从中期和长期来看，更大的趋势取决于全球对疫情的控制。目前，市场不存在系统性风险，因此预期下行风险不是很大。在市场显示稳定迹象后，你可以选择一些前期市场不关注的周期性行业股票，如钢铁、煤炭、房地产、运输服务等。投资者可以选择其中被严重低估的股票，如中长线布局

　　 在操作上，目前没有大规模的趋势市场，仍然以结构性市场为主，趋势和基本面为辅。业绩不佳和明显过度预期的股票首先被排除，波段操作是主要的。

　　 (作者是中金财富证券的高级投资顾问)

　　 (文章来源：大众证券新闻)