32家中医药概念公司中期利润同比增长！投资人称行业迎来最好发展机会

　　在2020年的资本市场中，中医药概念股绝对是一道独特的风景，而刚刚落幕的中报披露，则为投资者检阅这些公司提供了很好的契机。

　　数据显示，目前的97家中医药概念股中，以归属于母公司股东的净利润增长率这一指标排序可知，有32家公司同比有不同程度的增长，其中，6家实现净利润同比超过1倍的增长。

　　清科资本合伙人喻聚蓉在接受记者采访时说，2020年上半年生物医药领域受到了极大关注，综合来看，是受三方面因素的影响，“新冠肺炎疫情使得人们深刻意识到医疗健康的重要性；国家对科技创新的鼓励及投入程度加强；医药投资基金在经过长期投入后，遇上资本市场积极政策，迎来‘开花结果’阶段。”其中，中医药行业迎来了发展的最好时机，而从投资人的角度来看，喻聚蓉解释，主要关注的是现代化中药制药企业的运营能力和创新能力。

　　资本市场一枝独秀

　　数据统计显示，在中医药概念股中，云南白药净利润金额最高。查阅财报可知，公司提及，2020上半年，公司实现营业收入154.93亿元，较上年同期的138.97亿元净增15.96亿元，增幅为11.48%；实现利润总额28.25亿元，较上年同期的24.74亿元净增3.51亿元，增幅为14.18%；归属于上市公司股东的净利润24.54亿元，较上年同期的22.47亿元净增2.06亿元，增幅为9.20%。

　　图片截自云南白药半年报

　　此外，另有39家公司归属于母公司股东的净利润超过1亿元。而从其它统计数据中，也可以看出包括中医药在内的整个生物医药行业，在今年的资本市场中受关注程度。

　　喻聚蓉介绍，根据清科研究中心的数据显示，2020年上半年，中国医疗健康产业共发生493起投融资事件，融资总额511.6亿元。其中，生物医药领域公开披露融资额占比近50%，处于领先地位。“据我们的观察，今年上半年项目主要呈现了两个变化，融资项目数量同比减少，估值上更趋理性；投资总金额同比呈现下降趋势，投融资马太效应显现，资金集中度提高，头部项目、临近IPO项目趋热，部分热门项目甚至出现抢不到份额的情况。”

　　从上市退出的情况来看，据清科研究中心数据显示，2020年上半年，科创板上市企业总共46家，其中生物医药类企业11家，占比将近四分之一。“我国的资本市场在逐渐完善，企业融资渠道更趋多元，一、二级市场衔接更通畅；国家鼓励创新的力度在加大，不管从政策上还是从资金上给了更多的支持；企业融资渠道多元化后可以加大研发投入力度，越来越多的创新技术或产品能更快速的上市。”喻聚蓉对记者介绍，相信未来科创板甚至是创业板上市的医药创新企业占比会越来越大。

　　对于企业的资本策略，喻聚蓉建议主要还是取决于企业的细分领域和业务形态，不同业态的企业会有不同侧重。“医疗健康市场上相对成熟的通常具有一定的盈利能力，发展较为稳健的企业，是创业板IPO的优选。而在某些医疗产业尚处于发展的早期阶段，企业科技创新性强，产品处于研发阶段，投入较大，成规模的盈利期靠后的企业则在科创板IPO更加合适。以上这种二级市场和创业型企业的相互选择性，影响着资本的流入趋势。”

　　而具体到医药领域的一些细分行业来看，喻聚蓉认为，现在是中医药行业发展的最好机会。

　　产业存巨大市场潜力

　　“中医药拥有其独特的价值和优势，疫情催生行业信心倍增。中医药在临床实践中具有不可替代性；政策推动中医药产业发展，单一化大品种中药企业面临转型压力，2020年预计我国中医药产业规模有望突破3万亿元，2030年高达8万亿元，2016年至2030年CAGR为10.3%；而且中医药行业发展所需的配套产业和能力提升迎来利好。”喻聚蓉说。

　　　　喻聚蓉对记者解释，数据显示，2019年头部中药企业的研发投入占比近5%，而中医药行业整体的研发投入仍不足3%，这大大阻碍了整体行业的发展。类比生物药企业，研发大力投入的同时，还有创新服务型公司的加持助力，产业发展迅速。反观中药领域这类服务型企业则为罕见。近年来，从宏观政策到行业实操领域都在鼓励中医药行业发展所需的配套研发、服务业务，中医药行业有望迎来利好期。

　　此外，喻聚蓉建议，资本进入医药领域不能盲目追风口，“医药产业关乎民生，不能追求利益至上，医药投资也不能盲目追风口，只有那些真正有临床价值且能实现商业化、能长期经营的项目才有生命力。相较于消费、TMT等行业，医疗健康行业是一个‘慢’行业，今年在生物医药投融资领域金额和项目数量的‘红火’也是长期投入、持续积累的结果；同时在全球金融动荡的时期，医疗健康行业愈显稳健，能立于产业顶端也是源于整个医疗健康企业和投资机构的长期积蓄。”

　　喻聚蓉预测，“长期来看，医疗健康行业发展趋势，会从‘以医生为中心’到‘以疾病为中心’、再到‘以病人为中心’，整体医疗的价值主张和临床实践会更多地涌现，更好地解决临床根本需求，这些变化也将对医药产业的发展带来更多积极影响；从价格上来看，医药产业投资价格会逐渐贴近于价值，实现价格回归价值的状态。因此，医药产业仍将会是一个长期投入、资本持续关注的领域，也会是长期被看好的投融资领域。”

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