多因素助力 “春季躁动”行情发酵

　　 本周，a股市场越来越好，一些行业的领头羊股重拾，也在崛起。机构消息人士表示，在一季度有利的宏观经济增长预期、短期外部干扰和合理的流动性支持下，他们对a股市场前景持乐观态度。

　　 机构“抱团”股回暖

　　 本周a股三大股指集体上涨，市场交易活跃。

　　 从交易金额来看，1月18日和20日不到一万亿，其余三个交易日在一万亿以上，1月22日达到1.11万亿。

　　 从增量资金来看，数据显示本周北行资金净流入总额为96.07亿元。另外，本周前四个交易日两市融资余额增加244.39亿元，21日两市融资余额报15609.85亿元。

　　 从市场运行来看，本周上证综指在3600点附近波动，累计上涨1.13%，创业板指数上涨8.68%。

　　 成长型企业市场每周都有显著增长，这要归功于宁德时代，迈瑞医疗和爱尔眼科，等重量级企业的强劲表现，这些企业也是市场上热议的机构持股。从整个a股市场来看，经过上周的回调，本周机构股普遍回升，很多都创出历史新高。

　　 具体到盘面，光伏和新能源汽车产业链上游的钴锂材料、智能驱动操作系统、医药R&D合同外包服务机构等概念股继续表现市场，年报业绩预测超出预期，是重要的刺激因素。

　　 分析师表示，目前是a股年报和预测的密集披露期，估值与业绩的匹配程度将决定市场对途观股票的态度。本周，福斯特，德赛西威和【昭衍新药(603127)、股吧】等主要股票的年报业绩预测超出了市场预期，这一方面推动了它们的股价走势，另一方面也间接验证了它们行业的繁荣。

　　 “机构群体的繁荣还处于上升阶段，行业逻辑短期内难以证伪。”国金证券，策略师艾熊峰，表示，在后续突破该集团的催化因素主要是基于事件或基本面的影响，即相关板块的表现明显低于预期，或者存在重大负面事件。但是事件的影响是不可预测的。

　　 国盛证券的策略师张启尧，认为，a股主要股票的繁荣没有改变，短期高估更有可能被冲击消化，而不是被大崩盘消化。

　　 关注业绩预增方向

　　 华安证券战略的首席分析师郑小霞，认为，有三个主要因素支撑着a股市场的前景。首先，一季度宏观经济的强劲表现有望更好地凝聚市场做多共识；第二，虽然短期流动性随着央行，的动态调整而波动，但保持合理充裕的总体基调一时不会改变；最后，短期外部干扰因素落地，市场风险偏好有望继续上升。

　　 本周结构性行情不变，意味着投资者一旦选择了错误的轨迹，就会陷入“指数上涨，个股下跌”的局面。

　　 华泰证券，策略师张馨元，表示，“水”正流向高性价比，并关注性能预提升的方向。主要得益于“春耕躁动”期间流动性宽松，TMT板块有望在年报和第一季度报告中有所好转，成本表现有所改善。

　　 光大证券，策略师秦波，建议抓住三条投资主线：全球经济复苏与流动性宽松相结合，推动资源产品价格上涨，可以重点关注工业金属、石油和石化行业；国内消费继续回升，对电气化周期推动的汽车行业以及受益于海外出口的家电和家居行业持乐观态度