通信周报:电信设备市场预期乐观
摘要: 报告导读2021年全球电信设备市场预期增长3%-5%,国内5G建设投资有望继续增加,建议关注中兴通讯。
报告导读
2021 年全球电信设备市场预期增长3%-5%,国内5G 建设投资有望继续增加,建议关注中兴通讯。
投资要点
5G 建设力度持续,建议关注中兴通讯
DellOro Group 数据,2020 年全球电信设备市场增长7%,预计2021 年持续乐观,将增长3%-5%,华为、诺基亚、爱立信、中兴、思科、Ciena、三星位列Top7 供应商,2020 年份额分别为31%(+3pct)、15%(-1pct)、15%(+1pct)、10%(+1pct)、6%(-1pct)、3%(持平)、2%(-1pct)。
爱立信、诺基亚、中兴通讯均发布了2020 年年报,分别创收250 亿、284亿、155 亿美金,同比降6.3%、增2.3%、增11.8%,净利润亏损28.7 亿、盈利21.5 亿、盈利7.2 亿美金,同比转亏、增877.8%、降18.3%,其中运营商网络营收分别193 亿、203、113 亿美金,同比降7.5%、增7.1%、增11.2%。
2021 年国内5G 建设投资有望继续增加。2021 年中国电信、中国联通5G 计划资本支出为392 亿元、343 亿元,较2020 年实际支出增长1.3%、2.0%。近日中国移动和中国广电也明确2021 年40 万个700M 基站建设计划。
建议重点关注中兴通讯。公司运营商网络业务5G 建设需求高企拉动下预计将维持快速增长,政企业务有望充分受益新基建+5G 深度赋能行业数字化转型,消费者业务也进入上升通道,此外公司持续在芯片等核心技术方面加大投入,加之不断提升经营管理效率,未来毛利率和净利率有望显着提升,看好公司未来业绩增长。公司预计2021Q1 归母净利润18-24 亿元,同比增131%-208%。
VGPP 模型本周评估结果和行业重点关注
上周重点国网信通、盛路通信、佳讯飞鸿、东方国信跑赢中信通信指数5.6%、3.2%、2.1%、0.4%,本周重点东方国信、佳讯飞鸿、盛路通信、中国联通、国网信通等,另持续关注会畅通讯、广和通、【英维克(002837)、股吧】、紫光股份、中际旭创等。
行业/公司要闻
1) 中国电信披露A 股发行募集资金的用途,5G 产业互联网建设项目、云网融合新型信息基础设施项目、科技创新研发项目三大募投项目未来三年总投资规模1021 亿元,其中初步利用募集资金投资额544 亿元。
2) 中国联通首次回购股份604.47 万股,占公司总股本比例约0.019%,支付总金额2744.56 万元。
3) 诺基亚宣布计划调整成本,到2023 年底成本目标将降低约6 亿欧元,18-24个月的时间内使诺基亚成为一家拥有8-8.5 万名员工的组织,现在约9 万名。
风险提示:全球 5G 建设不及预期;疫情、中美贸易政策对板块影响超预期等。
(文章来源:浙商证券)
5G,诺基亚