晨会精华：4月是验证景气的重要时点！机构称聚焦四条投资主线

　　回顾上周A股行情，沪深两市前四个交易日弱势调整，周五出现一波反弹，市场暂时解除了再次破位下行的风险，交投热情延续萎靡，目前市场整体仍然处于筑底期间。

　　正如华龙证券所述，指数经过二次测试后出现止跌企稳信号，并且在上周五的合力进攻下反弹50个点，但是量能未有效放大，证明依旧是存量资金在用指标股调整指数走势，既然明面上走出双底形态，那第一压力位自然来到3460点的颈线位置，反弹高度需量能保证。操作上，短期来看，沪指在此位置反弹是大概率事件。操作上建议投资者将仓位维持五成左右，在保持谨慎的前提下，把握抱团股反弹的节奏，短线交易。

　　就后市而言，财信证券表示，当前市场已经接近变盘节点，考虑到前期市场套牢盘较多，在指数反弹期间，基金赎回压力可能增加，指数突破仍需增量资金入场、成交量持续放大的配合。经过前期盘整，A股市场机会大于风险，机构抱团股大概率将逐步迎来回暖。

　　山西证券指出，短期指数还是以横盘震荡走势为主，部分高景气板块有望呈现震荡向上走势。中期来看，在宏观经济维持高景气的背景下，市场盈利增速预期维持高位，两市进一步大幅调整概率较低，高估值板块或在支撑位附近止跌，基金赎回压力有望缩减，但对于抱团的高盈利预期、高估值板块仍需要后续的业绩兑现来逐步消化，我们维持指数呈宽幅震荡走势、板块轮动持续的判断，建议投资者继续关注基本面良好，拥有中长期逻辑，受前期情绪影响导致超跌的板块和标的。

　　安信证券表示，近期和机构沟通交流，越来越多机构认同市场急跌过去并且反弹已在进行中。在此强调的是仍应把这轮反弹看成是一季报行情，其性质依然是战术层面的，依然认为A股在完成估值修正以前，战略上仍需以防御为主，整体配置结构要倾斜估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，对于股票估值的容忍度需要比去年显着苛刻，并且选股需要向中小盘价值成长股进行延伸和下沉，因此，投资者需要考虑的是利用这轮反弹去调整仓位和结构。

　　在操作策略上，开源证券认为，市场进入波动收敛期，而4月将迎来财报密集发布下景气验证的机会，结构重于方向，杜绝熊市思维。未来一段时间，可能会进入总量问题的模糊期，波动率收敛下结构定价又会上升成主要逻辑。开源策略团队从上周起，已经调整了2月以来“持币过节”的悲观观点。4月开始2020年报、2021年一季报预告迎来密集披露期，是验证景气的重要时点。

　　开源证券进一步分析，聚焦四条主线：(1)“碳中和”主线下，传统行业的产能价值将在景气中验证：钢铁、煤炭；(2)2020Q4形成的新共识的验证，机械、银行、化工；(3)价值回归：建筑，房地产；(4)中小市值中的TMT已经有了挖掘的意义。

　　另外，中原证券提到，展望4月，市场或有较强反弹，整体依然为箱体震荡行情，市场区间大概率在3300-3500点。建议仓位小幅提升至6成左右。建议关注板块：新能源、食品饮料、交通运输、商贸零售、通信、非银金融。

　　（文章来源：东方财富研究中心）