晨会精华：双底构造初露端倪！4月A股有望横盘后逐级上行 关注三条主线

　　回顾周三A股行情，沪深两市低开低走，一度呈现脉冲式下行态势，临近午盘股指才有所反弹；午后股指基本维持弱势震荡的格局，尾盘进一步收窄跌幅。从盘面上来看，资金跷跷板效应下，抱团股再度走弱，题材表现较强，个股涨多跌少，赚钱效应一般。

　　昨日是A股三月最后一个交易日，正如上海证券所述，通过整个三月份的两次调整，负面因素消化和风险释放的高潮已经呈现，无风险利率上升的扰动影响已有所钝化。自3月8日以来，北向资金整体出现了接近400亿元的较大幅度净流入，显示出部分主流资金对后市看法有所改变。市场双底构造初露端倪，当然，从调整的时间周期看，仍不够充分，增量博弈还需等待，预计，4月市场在平衡区间内反复波折。

　　山西证券表示，结合北向资金和成交量来看，下跌主要原因是北向资金流出，影响偏短期。中期来看，三月份PMI数据向好，宏观经济环境维持高景气度，服务类产业扩张迅速，A股将在部分高景气板块带动下有横盘震荡向上走势，成交额基本维持稳定。建议投资者优先关注景气度回升，预期收益较高的板块。

　　就后市而言，国盛证券指出，市场处于弱势整理状态，在成交量持续走低的情况下，区间震荡行情有望持续，判断机构调仓导致的白马股调整尚未结束，叠加市场担忧年报和季报带来的不确定性，在清明节前后，沪指或维持在3330-3480点区间震荡，保持低仓位运行。操作上，控制仓位，低吸为主。关注符合政策方向的大基建，其在各项目逐步开工的提振下，行业景气度有望抬升；关注“十四五”科技方向的智能制造。

　　中原证券认为，核心资产持续上涨的动力不足，场外资金入市做多的信心不强，沪指继续围绕半年线震荡整固的格局依然未改。建议投资者继续关注政策面以及资金面的变化情况。

　　另外，东吴证券指出，目前3月行情已经收官，进入4月份后，一季报的炒作情绪将进一步升温，因此未来市场风格将以估值修复和业绩成长轮动呈现，投资者可重点关注环比业绩增长的品种以及顺周期板块。

　　在操作策略上，粤开证券提到，目前关键指数点位处于去年成交密集区，在基本面、资金面和情绪面三重刺激下，4月市场指数有望在横盘后迎来逐级上行。配置方向上，关注三条主线。

　　其一，关注低估值绩优股投资机会。目前处于2020年报和2021一季报预告业绩披露叠加窗口期，轻指数重个股，关注业绩可能超预期或者业绩确定性强的个股，蓝筹白马股或由于业绩确定性或更受资金青睐。

　　其二，关注顺周期行业。从目前一季报业绩预告来看，以化工为代表的顺周期行业表现更为占优。大宗商品有望量价齐升，从供给端来看，前期疫情对于供给的冲击修复仍需时日，供给仍将维持紧平衡，油价为代表的大宗商品价格仍有上行空间。需求端来看，经济复苏的大背景下内外需将实现共振，带动需求回暖，重点关注化工、有色、机械等板块。

　　其三，关注博鳌主题投资机会。博鳌亚洲论坛2021年年会将于4月18日至21日在海南博鳌举行，年会将聚焦中国发展走势、全球治理、可持续发展和“一带一路”合作等议题，历史行情表明博鳌主题投资机会在会议召开前布局收益较好，可以提前布局海南本地股和一带一路等相关主题投资机会。

　　（文章来源：东方财富研究中心）