权益资产估值跟踪：休闲服务估值屡创新高

　　 投资点：

　　 第一点

　　 上周，市场回升，申万一级产业指数整体估值上升。The  300 PE水平在整个区间(近10年)位于95.04%的位点，而PB水平在76.03%的位点。

　　 创业板上周上涨2.77%，PE估值处于历史高位(77.69%分位数)；在行业方面，计算机、医药、生物等行业表现较好，钢铁等行业领跌。根据PE测算，休闲服务、电脑等行业处于绝对高位，而房地产和银行估值最低；农林牧渔、房地产、建筑装饰，通信等行业相对估值较低，近十年PE处于20%分位数。

　　 第二点

　　 从PB-ROE分位数来看(图14的原点是各轴的平均值)，各行业估值分化明显，其中纺织服装，计算机等行业PB与ROE匹配度较好，而房地产、建筑装饰等行业ROE较高，具有估值相对较低的优势；ROE  分位数减PB评分为正的行业有房地产、通信、公用事业、建筑装饰，非银行金融、农林牧渔、国防军工，综合、银行，钢铁、矿业、商贸、机械设备、传媒、有色金属，建筑材料、轻工制造业。

　　 第三点

　　 从PE-G分位数(图16的原点是各轴的平均值)来看，目前所有行业在匹配线上下两侧平均分布(图16 Red  直线)，媒体、建筑装饰等行业的PE和G匹配度较好，而休闲服务业、家用电器，农林牧渔业的估值匹配度偏差较高；分位数减市盈率为正的行业有：农业、林业、畜牧渔业、通信、电子、钢铁、综合、公用事业、非银行金融、电气设备、机械设备、国防军工，房地产、建筑材料和建筑装饰

　　 风险提示：本报告数据均来自公众数据，因统计日期和口径不同，可能会有所不同。