晨会精华：对4月市场保持相对乐观态度 重点布局一季报高弹性品种

　　 回顾上周a股市场，大盘风格比较均衡，a股反弹窗口持续，各板块轮番上涨。值得一提的是，虽然市场在短期形态上形成W底结构，但缺乏能量和能力仍然是向上的担忧。但总体而言，市场自下而上的趋势保持不变，市场逐渐重建了对“持有股票”的信心。

　　 正如国盛证券所言，最近市场逐渐开始反弹。之前多次强调，当前市场是阶段底部区域，“价格比时间更重要”，“悲观预期修正后，市场将迎来修复窗口”。此外，随着分母端限制的放松，市场风格预计将从上一个金融周期再次偏向技术、核心资产和其他行业。自3月底以来，主要市场指数全面反弹。从结构上看，食品和饮料、休闲服务、电子和其他行业再次领涨。

　　 就市场前景而言，山西证券指出，短期指数仍以横盘震荡为主，部分高景气板块有望出现上行震荡。中期来看，在宏观经济保持高位繁荣的背景下，两市利润增速有望继续上升，部分利润预期较高的板块可能会继续反弹。此外，我们对4月份的市场相对乐观。首先，根据我们的利率深度报告结论，中期利率与a股走势同向，利率上升、股价下跌的因素减弱；二是估值水平回归正常，高利润增长板块将逐步履行业绩；第三，经济活动保持高度繁荣，宏观经济指标不断改善；最后市场成交量见底，短期内市场情绪会得到修复。建议投资者继续关注基本面好、中长期逻辑好、受前期情绪影响超卖的板块和目标。

　　 国泰君安认为，投资重点应该是稀释指数、突出结构、强调利润和关注边际，但冲击并不意味着超额收益整体消失。从配置的角度来看，我们认为周期性制造业在第二季度仍将具有较强的防御价值和较好的相对效益，而且应该逐步布局经过长期调整的技术增长。

　　 此外，东莞证券提到，在反复震荡的情况下，预计4月份市场将迎来稳定的机会，关注成交量和板块轮换的连续性。运行中建议优化行业龙头，选择合适的机器布局。行业方面，建议关注金融、房地产、化工、家电、建筑、公用事业、电气设备、餐饮、医药、TMT等行业。

　　 在运营策略方面，中信证券提到，建议在淡季继续重点关注四条新主线，一季度重点关注高弹性品种：一是目前市场调整后性价比较高的成长型板块，如半导体设备和军工；二是疫情破坏经济复苏明显的板块，如旅游、酒店、航空等。第三，受益于海外需求复苏的品种，如汽车零部件和家电；第四，第一季度报告中潜在的高弹性品种。这条主线建议近期重点布局，主要包括医药、汽车、交通、电子等。除了上游资源。

　　 根据粤发展证券有限责任公司的分析，总体而言，市场仍集中在碳中和、半导体、新能源汽车，等高度繁荣的行业。而配置的重点是有很大把握向上繁荣的行业，比如3月份PMI数据中已经修复的一些制造业。配置方面，一是低价值蓝筹股的投资机会；第二，中上游、顺周期性和制造业向上繁荣；第三，具有更大性能灵活性的行业，例如