秦洪：强势股上升周期缩短 不利于短线A股市场走势

　　得益于钢铁股等顺周期股的活跃，周四A股市场在盘中一度有所拉升。但午市后，八一钢铁(600581)等钢铁股打开涨停板，挫伤人气，A股主要指数随之有所疲软。

　　看来，强势股的上升周期缩短，赚钱效应减弱，这不利于短线A股市场走势。

　　顺周期股走势一波三折

　　对于钢铁股、化工股、有色金属股等顺周期股来说，出现了诸多题材催化剂，不仅是一季度业绩预告信息的刺激力度在增强，还有一些突发事件也在支撑着顺周期股的活跃。比如，近期有关于全球主要产铜国要封闭边境，从而使得国际铜价大涨，为顺周期股注入新的做多活力源，这可能也是周四顺周期股一度集体活跃的诱因。

　　但是，钢铁股等顺周期股的产业逻辑有硬伤。因为，顺周期股尤其是钢铁股、有色金属股股价若要不断上涨，出现一波主升浪或一波大牛市，需要持续不断的增量需求支撑。就如同2003年至2007年、2009年至2010年，对应着我国工业化、城镇化的快速提升，顺周期行业的产品需求旺盛，成为当时的成长股，所以，才有了一波波澜壮阔的大牛市。

　　反观当前，无论是工业化还是城镇化，均进入较为饱和期，边际增量的产品市场空间显得有些狭窄。而且，一些有着国际定价优势的产品，比如铜等，也主要依赖美国新基建的预期，但似乎也难以成为现实。因此，目前顺周期股的市场需求并不宜过于期待。

　　在此背景下，仅靠供给端的收缩是很难支撑起顺周期股的全面牛市预期。或者说，当前顺周期股主要炒作的预期，其实是行业格局的稳定、龙头公司盈利能力的提升而已，并不是市场需求端出现了巨大的转折，所以，持续上升的动能并不足。这可能也是钢铁股等顺周期股在周四午市后突然炸板的诱因之一。

　　两条投资主线值得期待

　　如此走势意味着短线A股市场走势已面临一定考验，主要是因为顺周期股在周四午市后有获利盘集中套现的态势，可能会在周五盘中有进一步的压力出现。由于顺周期股是近期A股市场存量资金关注的一条主线，一旦此主线出现反复疲软的态势，对市场人气、主要指数均会形成压力。这其实在盘面中已有所体现，比如在周四，涨幅超过9%的个股家数只有55家，而在周三则高达近百家。如此数据说明了赚钱效应减弱。

　　不过，值得庆幸的是，当前A股除了顺周期主线外，还有两条值得期待的投资主线，一是核心资产股，其中包括抱团股、赛道股，比如白酒股、啤酒股、医美股、化妆品股。其中，白酒股、啤酒股的弹性较为突出，在周三，此类个股一度大跌，但周四居然迅速转身大涨，酒鬼酒更是形成了阳包阴的K线组合，收复周三失地。如此的弹性说明，有资金重新回流核心资产股的苗头。

　　二是金融股。目前金融股的走势一直比较疲软，中信证券(600030)在大股东增持其H股的利好消息下，也未有大的涨幅，这既说明市场资金对此类个股无兴趣，但也说明此类个股的股价泡沫不大，毕竟长期未涨。不过，此类个股的业绩仍处于稳定回升的态势中，行业景气度也不错，所以，股价走势与基本面形成一定的背离，有望成为短线护盘资金的工具。周四的太平洋(601099)因朦胧收购绯闻而借机拉升就是一个较好的苗头。

　　综上所述，A股市场有些压力，但由于资金有再度回流核心资产股、金融股等信息，所以，指数有压力，但可化解。对指数的中短线走势不宜抱过于谨慎的态度，在操作中，仍可相对积极一些，继续跟踪当前存量资金的动向，把握中短线的交易性机会，尤其是对一季度业绩超预期的个股。

　　（文章来源：澎湃新闻）