大金融股疲软 削弱A股市场冲劲

　　 周五a股市场呈现分化趋势。上证综指下跌，原因是银行股和保险股等金融股走弱。在鸿蒙概念股和新能源汽车产业链股的持续积极牵引下，创业板指数再次震荡。

　　 可见，大金融股的疲软，抑制了a股牛市攻击的前进节奏。

　　 产业逻辑微变，大金融股回落蓄势

　　 大型金融股，尤其是银行股的近期走势，主要是由于其产业逻辑的微妙变化。一方面，房地产市场监管力度的加大减缓了银行股票的贷款需求。此外，房地产贷款业务一直是银行最优秀的贷款组成部分，因此，房地产调控降低了对未来业务收入增长的预期和银行股份贷款业务结构的变化。

　　 另一方面，是因为中国宏观政策背景的微妙变化。据有关媒体报道，近年来，中国一直强调直接融资，增加了资本市场可转换债券和股票的融资。数据显示，2020年，直接融资比例将超过35%，并有进一步扩大的趋势。这意味着银行股票的贷款需求放缓，对银行行业的估值体系有一定影响。

　　 受此影响，银行股票近期表现相对疲软，甚至一些成功转型零售业务和资产管理业务的优质、特色银行股票的股价走势也较为疲软，说明整个a股的股票基金对以银行股票为代表的大金融股有一定的阻力。由于金融股是a股尤其是上证指数的重量级，其弱势直接拖累上证指数走势，尤其是周五。

　　 新的热点涌现，蓄积新的冲关能量

　　 不过这对于a股市场来说是个好消息，因为大金融股是a股的基石行业股，虽然动力和成长性不足。估值低、股息率高的优势使其始终是a股价值品种的代表，也是社保基金等长期基金愿意遵守的“长期分红”。所以这些股票调整的越多，其估值低、股息率高的优势就越明显，a股就越有保障。所以，这类股票虽然拖累了周五多头的步伐，但也意味着a股的安全性进一步提高，从而为多头寻找新的开拓者提供了新的安全边际。

　　 事实上，周五的盘中交易也表明，股票基金并不孤独。比如，中国石油(601857)等传统指数类股在国际油价反弹的帮助下大涨，而以海南矿业(601969)为代表的黑色产业类股则在产品价格反弹的帮助下反复活跃。此外，以润和软件(300339)为代表的鸿蒙概念股也在盘中继续大幅上涨，表明多头仍有足够的信心做得更多，这也得到沪和深周五成交量再次超过1万亿元的相关数据的支持。

　　 所以，虽然上周五a股市场出现分化，但攻的步伐依然强劲。未来清关所需的能源可能取决于两类库存，一类是顺周期性库存，包括与国际大宗商品期货，价格上涨相对应的相关领域的领先库存，包括石油勘探和黑色金属。二是新兴技术产业股，包括鸿蒙概念股的进一步发酵，以及以汽车电子为代表的对应汽车智能的硬技术产业链股。

　　 另外，经过前期的解体、分化、见底，团团股的部分品种开始萌芽，有东山再起的感觉。例如，【华熙生物(688363)、股吧】(688363)、华东医药(000963)等医疗美容行业的股票周五均在盘中收于中阳k线，表明经过产业政策的洗礼，以实质性优质产品满足需求的龙头股票又开始上涨。

　　 所以短期a股市场还是有进一步突破的。在…里