德国资产管理公司DWS:看好中国物流板块投资回报
摘要: 近日,德国资产管理公司DWS发布了主题为“顺应中国物流行业发展浪潮”的研究报告。报告指出,作为全球最大的电子商务市场,中国占全球电子商务销售总额的一半以上。在中等收入城市人口不断增加、国内电子商务广泛
近日,德国资产管理公司DWS发布了主题为“顺应中国物流行业发展浪潮”的研究报告。
报告指出,作为全球最大的电子商务市场,中国占全球电子商务销售总额的一半以上。在中等收入城市人口不断增加、国内电子商务广泛应用的背景下,中国的消费力正不断提升,因此,对于中国优质物流的需求将持续呈增长趋势。展望未来数年,相较于国内写字楼和零售概念,以及亚太区的物流市场,中国的物流概念将有望交出亮丽的投资回报。
三方面推动中国物流需求
DWS认为,富裕程度的提升、电子商务的广泛应用以及建设中的政府基建项目正在推动中国的物流需求。
首先,“十四五”规划中勾划了一项重要的长远目标,即城镇化水平将2035年由当前的60%提升至75%,中等收入人群则由2020年的2.54亿增加至2030年的3.83亿。零售销售已经自2020年下半年复苏。未来十年,实际零售额增长预计将以每年约5%的速度增长。
其次,中国为当前全球最大的电子商务市场,2020年线上销售总额达2.2万亿美元,预计未来3至4年,将继续以每年12%的速度增长。中国的电子商务渗透率目前已超过30%,同样为全球最高。阿里巴巴“双十一”购物节的销售额已超越美国“黑色星期五”及“网络星期一”,并在2020年创下740亿美元的销售纪录,相比2019年的销售额,实现了一倍的增长。
另外,中国政府计划在2025年,将物流成本从2019年占国内生产总值的15%降至12%,同时提高包裹的递送效率,国内投递在一天内完成,邻近国家在两天内、全球主要城市在三天内完成。
结合当前5G部署和数字技术的日益普及,这些新基建将有望帮助增加线上及线下消费,尤其是对位于中部及西部的非一线城市而言。”
一线城市物流资产回报高
DWS指出,随着中国物流行业的制度化日益增强,良好的物流资产收益加上强劲的租金增长趋势,将推动高质量物流资产的回报在未来几年跑赢亚太地区的平均回报。
近年来,中国仓储设施的投资需求显着上升,物流交易额在2020年已达到70亿美元新高。虽然主要投资者仍为国内投资者,但来自包括资产管理公司、私募股权基金、主权财富基金以及国外REITs等跨境投资者的参与程度明显上升。
DWS表示,寻求机会的投资者可以关注受强劲供需基本面支撑的一二线城市及周边卫星城市。因为中国一线城市的核心稳定物流资产目前收益率约为5.5%至6%,优于亚太区其他较发达城市。
从回报来看,DWS估计中国一线城市(北京、上海)的物流资产在过去十年带来了每年15%至16%的强劲回报,表现优于国内写字楼和零售概念(7%至13%),以及更广泛的亚太物流市场(11%至12%)。
不过,DWS也指出,尽管全国物流需求前景乐观,但市场基本面因地理位置而异,投资者需要留意物流概念的成熟度仍有待提升,也不应忽视其透明度风险。
物流,DWS