晨会精华：A股或呈现“一波三折”特征 重点留意政策支持的方向

　　 回顾周一的a股市场，沪和深的开盘喜忧参半。在会议开始时，股票指数疲软且不稳定。随着白马消费的卷土重来，在证券板块的支撑下，沪指数继续向上波动；创业板指数高开后走弱，一度出现跳水迹象。午后，锂电池表现强劲，创业板指数再度乘势而上。

　　 正如东吴证券指出的那样，上证指数的大幅放量反弹已经将市场拉回安全，但总体上仍处于高位震荡区间。震荡期的结构分化仍是主要特征。调整时恐慌吸低比较合适，但大幅反弹后要避免追高。短线超卖白马仍有反弹空间，但分化可能很快就会到来。调整后，芯片，新能源和高端制造业的技术增长仍有继续表现的空间。今后，要注意这些政策支持的方向。

　　 国信证券认为，周一，在近期超卖权重板块的推动下，沪和深继续回暖，而半导体和稀土有色金属经历了震荡回调，以消化短期涨幅。尽管如此，在福利政策的鼓励下，高度繁荣的行业仍有望保持活跃。从结构上看，可以继续围绕专精特新，科技硬件或材料的优质中小企业进行挖掘，进口替代产业，利用市场震荡进行最佳布局。

　　 就市场前景而言，机构观点的分歧进一步加剧。【中银证券(601696)、股吧】指出，基本面韧性延续，市场进入中期报告布局期。8月份，市场需要把握利润。三季度海外流动性收紧有望升温，国内流动性环境以稳定为主，盈利韧性有望延续。虽然监管趋严带来的风险偏好扰动带来短期市场波，但基本面环境并未发生根本性变化，市场将回归盈利主线。

　　 不过，华鑫证券认为，a股短期内可以涨跌，但更有可能再次回落形成双底。从本周来看，a股很可能呈现“波折”的特征，目前没有明显的走势。

　　 国泰君安表示，未来随着下半年经济稳增长的压力和广义财政周期的触底，信贷预期的边际拉大将继续加强，中小市值随信贷周期的边际改善充满动力。总的来说，随着情绪扰动的消散，叠加上证50稳定中小市价值的风格充满动力，市场有望为新生活做好准备。

　　 在经营战略方面，中金公司提到仍将保持相对业绩。综合估值和景气度可以重点关注以下几个方向：1)景气度高且有竞争力或成长性强的产业链中国：电动车产业链、光伏，科技软硬件、电子半导体、部分制造业资本品等。估值越来越高，短线波动越来越大，但中期仍可能为正；2)泛消费行业：泛消费领域自下而上选股，包括日用品、家电、汽车及零部件、医药、医疗器械、轻工家居；3)逐步减少周期配置，但关注一些结构或结构性增长特征有利的周期：受益于财富和资产管理发展趋势的锂、化工、金融龙头等有色金属，

　　 粤开证券指出，今年市场情绪波动较大，经济复苏进程的业绩潜力持续下沉。除了半导体、新能源，医药、硬科技、大消费等长期优秀的赛道外，业绩也是业绩增长选股布局的重要考量。(1)半年报业绩提供重要参考。建议关注高PEG的高性价比券和受益于经济下沉的中市值优质标的。此外，估值大幅下行且近期表现优异的优质标的，如次高端白酒，也有结构性投资机会；(2)经营模式长期优质、业绩可持续的科技企业股价表现良好，核心配置为新能源汽车，半导体、军工电子、材料等“硬科技”板块。(3)主题投资方面，近期气候异常频繁出现。730政治局会议强调尽快落实“碳达峰”，下半年在央行召开的工作会议也提到了发展“绿色金融”，预计短期内将催化碳中和相关概念板块在市场上的表现。