机构论市：低位蓝筹股走强 9月A股有望延续结构性行情

　　　　容维证券：两市股指走势分化 低位蓝筹股走强

　　今日两市股指集体低开，随后两市股指走势有所分化，盘中芯片、半导体、集成电路等科技股板块大幅调整，创业板指承压大幅调整，而中字头个股逆势走强，沪指维持震荡调整走势，午后三大股指下探后快速反弹，银行、券商发力助力沪指翻红，最终沪指报3543.94点，涨幅0.45%，深成指报14328.38点，跌幅0.66%，创业板指数报3214.12点，跌幅1.76%。

　　技术上看，沪指反弹至3550点附近再次遇阻回落，20日均线面临考验，短期有蓄势走势迹象；创业板指目前已至调整前低，而且有加速迹象，后市走势风险较大。

　　总的来看，沪深两市股指走势分化，个股表现一半是海水一般是火焰，去年大涨的抱团基金股其中包括白酒、医药，有持续调整风险，以中字头为代表的低位线蓝筹近期表现活跃，应当予以关注。

　　　　源达：九月市场有望延续结构性行情 继续关注赛道股

　　今日盘面

　　今日大盘走出先抑后扬之势，而创业板指则表现弱势，各大指数分化严重。盘面上看，早盘受中顺洁柔、海天味业等大白马业绩不及预期的影响显着影响市场情绪，午后伴随券商、煤炭的发力赚钱效应有所回暖。整体看环保、煤炭、钢铁等周期股涨幅居前，3D摄像头、汽车芯片等跌幅居前，个股涨跌比接近1:1，个股分化之势依旧凸显。

　　目前指数所处位置分析

　　今日八月收官，各大指数分化严重，上证指数收出中阳线，而创业板指、深证成指则是收阴，典型的沪强深弱格局，另外中证500指数和中证1000指数强势上攻，创下历史新高。市场在八月进行了明显的风格切换，有大白马权重股切换至中小市值、具备高成长性的品种。接下来，随着流动性预期进一步转好，市场在九月份和四季度大概率会延续结构性行情。

　　操作策略

　　今日指数分化明显，呈现沪强深弱的格局，上证指数走出先抑后扬的走势。盘面上看，周期品种持续发力，而大白马类则继续调整。策略上，市场将延续震荡盘整结构走势，上证短期依旧要注意3550-3600的压力；创业板指相对偏弱，一度跌漏3200，后续还有关注创蓝筹的表现。整体仓位上依旧要做好控制，建议控制在五成以下，结构性行情下建议重点围绕四大核心赛道的补涨机会以及上游资源品种等进行挖掘。

　　　　巨丰投顾：券商股猛拉 割裂下A股何去何从？

　　观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，虽然经济复苏仍然在进行中，但数据显示复苏已经开始放缓。与此同时，全球流动性拐点已经确立，国内流动性相比此前仍处于整体边际收紧趋势，这对于市场来说并不是太好的消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但已经进入牛市后期，整体性机会并不明显，注意整体性风险的同时，可适当博弈结构性机会。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘小幅上行后迎来走低，沪指盘中一路下行，而创业板盘中跌破3200点。不过午后，市场风云突变，证券板块突然拉升下，指数全线回升，沪指随后强势翻红走强，而深成指小幅回升，创业板低位徘徊。盘面上看，采掘领涨，钢铁、房地产以及建筑装饰等涨幅居前，而休闲服务领跌，电子、食品饮料以及电气设备等走低。

　　全天市场，上下午可谓是走出截然相反的行情。整个上午，半导体等板块大跌以及各类“茅族”走低拖累下，指数一度快速走低，大有延续调整的趋势。

　　在下跌的过程中，海天味业跌停。8月30日盘后，海天味业披露中报，公司上半年实现营收约123.32亿元，同比增长6.36%，归母净利润约33.53亿元，同比增长3.07%，不及预期。显然，从预期的角度，股价下跌已经是板上钉钉的。而不仅仅是海天味业，“扫地茅”石头科技也跌停，爱尔眼科大跌超8%、科沃斯昨日跌停下今日盘中继续大跌超8%……行业龙头的大跌，对板块形成压制，同样也对指数形成拖累；

　　午后，市场风云突变。券商以及银行“奋起拼搏”，尤其是中信证券、中信建投等大券商的启动，有效带动板块以及指数，也成功刺激指数翻红以及上行，避免了指数的下杀。不过，对于券商来说，持续性能否延续是市场关注的焦点，当前具备业绩和估值的优势，但在并非全面宽松的前提下，趋势性行情还是有待观望。

　　总结一下，全天市场上午以各类“茅族”以及半导体的杀跌为拖累，指数几乎单边下跌，而午后，煤炭等资源股以及证券等金融股为首，周期板块的拉升有效带动指数上行。两市成交再次突破万亿下，行情整体表现割裂。

　　对于A股来说，伴随着8月最后一个成交日的落幕，中报行情基本告一段落。没有了业绩的提振，很多依然处于估值高位的品种，还能否得到支撑仍需观察，但至少分化是免不了的；而今日上午也公布了最新的PMI数据，尽管经济仍处于扩张区间，但趋势上看，经济下行的压力较大，这些担忧也可能是接下来萦绕市场的核心因素之一。此外，流动性保持相对稳定，但宽松预期何时提升仍是未知数。市场短期不确定性增加，建议保持观望为主。

　　总体看，经济保持稳定下，市场短期存在种种的不确定性，尤其是最近结构性行情下的无主线、无热点，市场阶段性还是需要谨慎一些。对于持仓较重的投资者，不妨适当减持观望，等待市场新的方向明确之后再做新的定夺。而对于仓位不高的投资者，可适当进行个股博弈，整体仓位也需等待新的时机。总之，经济复苏以及流动性稳定下，市场结构性行情依旧。但目前不确定性在增加，短期需要保持一份观望。

　　　　百瑞赢：股指小“V” 量能创出近期新高

　　周二，三大指数涨跌不一。上证指数低开下挫，午后震荡拉升翻红。板块涨跌各半，园区开发、煤炭开采、环保工程、石油、钢铁、有色等涨幅居前。半导体、仪器仪表、通用设备等跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收3543.94点，上涨15.79点，涨幅0.45%。成交额7035亿。深证成指报收14328.38点，下跌94.99点，跌幅0.66%，成交额7786亿。创业板指报收3214.12点，下跌57.68点，跌幅1.76%，成交额2850亿。沪深两市，个股上涨2125只，下跌2304只，涨停108只，跌停28 只。

　　后市展望：

　　早盘，A股三大指数开盘涨跌不一，随后分化走弱，创指一度跌超2.5%。午后券商板块发力，沪指回升翻红，深成指、创业板指小幅回升后震荡整理。总体而言，市场情绪仍在修复，个股跌多涨少，赚钱效应一般。截止收盘，沪指报3543.94点，深成指报14328.38点，创指报3214.12点。

　　盘面上，钢铁、煤炭、有色、水泥、化工等周期股全天大涨，锂矿、铁矿、磷矿、稀土等资源股更是上演涨停潮，北方稀土尾盘封板，市值冲破2000亿元。另外，受消息刺激，环保股开盘走强，午后银行股企稳，券商股拉升，创投股冲高，国投资本、中信证券相继异动，而半导体芯片、食品饮料、医疗保健等成为今日杀跌主力。

　　技术面上，沪指探底回升说明在3500点附近资金承接力度较强，同时反弹也收于关键压力带附近。从上周三开始，指数就因为受阻而在3500-3550之间横盘震荡，今天有券商助力，接下来就要看指数能否借助大金融的力量成功打破桎梏。

　　策略上，今天市场进一步放量，是比较积极的表现，为接下来市场进一步上攻增添砝码，但是个股最终涨少跌多，说明个股情绪和活跃度还有待进一步激活，因此接下来大家注意关注个股的风口趋势，如果与股指形成较大程度的背离的话，那对于散户投资者来说，也只是赚指数不赚钱。

　　中证投资：沪指探底回升收涨0.45% 两市成交额连续三十个交易日突破1万亿元

　　8月31日，A股三大指数早盘集体走低，午后表现分化，上证指数强势拉升转涨。

　　据数据显示，截至收盘，上证指数涨0.45%，报3543.94点；深证成指跌0.66%，报14328.38点；创业板指跌1.76%，报3214.12点。两市成交额收盘时达1.48万亿元，为连续三十个交易日突破1万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中采掘、钢铁、房地产板块涨幅居前；休闲服务、食品饮料、电子板块跌幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，磷化工、稀土、钛白粉概念板块涨幅居前；服务机器人、光伏逆变器、半导体硅片概念板块跌幅居前。

　　展望后市，安信证券认为，未来半年到一年，中国货币宽松加码程度有望超预期，在股市中寻找结构性机会是理性选择。同时，股市中的一些方向因为基本面或政策担忧阻力较大，在这种环境下结构牛的基础不但没有削弱，反而正在增强。

　　配置方面，安信证券表示，在当下政策与基本面环境下，配置“宁组合”的资金在年内再切回白酒、医疗板块的难度较大，金融、地产等低位板块可能阶段补涨，但因长期逻辑本质难成机构配置的主战场。因此，建议投资者坚持“宁组合+中小盘”的配置。中期来看，大众消费在机构中的配置比例会上升，但景气恢复需要一个过程。

　　　　德讯证顾：权重维稳 大盘或蓄势待攻

　　摘要：由于量能始终维持高位，继续产生大量增援资金的可能性不大，因此市场分化或是后期的主要症结所在。全面上涨的可能性较小，更多的是单一市场的突击或部分板块突围。

　　以银行、证券为代表的权重类个股发力，大盘回踩半年线后反弹。沪强深弱，大小指数有分化。早盘的恐慌时刻有抄底资金耐心部署，随着周期类品种上扬，市场情绪午后持续好转。因此，我们一再强调下跌空间有限，及时调仓换股。

　　成交量再破万亿，若量能持续释放，短期突破的可能性较大。强分化的市场风格也使场内主力资金的分歧较明显，若短期内形成有效上攻合力，大盘或在近期突破3550点。由于量能始终维持高位，继续产生大量增援资金的可能性不大，因此市场分化或是后期的主要症结所在。全面上涨的可能性较小，更多的是单一市场的突击或部分板块突围。总之结构性行情下，紧跟市场节奏，及时调仓换股。

　　　　钱坤投资：券商再次单骑救主市场再放天量 牛市还是退潮马上就有答案

　　大盘分析

　　3500点就是支撑位，哪怕这个支撑是人为的，盘中市场情绪和指数一度岌岌可危崩盘就在眼前，想不到下午券商单骑救主直接带起了指数，然后指数没有跌破3500点市场情绪开始回暖。可见当前指数对于人心的影响是很直接的，舞台不稳则人心不稳，人心不稳则手上发抖就随时想着核按钮。

　　资金流向

　　两市成交额14821亿，比昨天略少，但也是接近15000亿，还是不同寻常的数字，这两天市场的大放量结合当前的行情来看，从中期的视角来看，市场接下来一定会走出一个中期的方向，要么大牛市近在眼前要么主线大退潮就此开始，我们能做的就是静静等待。

　　资金风格方面，依然是极为强烈的主线风格市场，题材之间轮动着在走，譬如板块来说今天锂电池下午反弹而工业母机则弱势调整，而板块内部也是分化严重，锂电池涨停一堆但下跌的也有，工业母机大部分在跌但机床个股连续涨停，这种分化与轮动的节奏对于选股的要求极高。

　　而最近的趋势线板块连续向上加速又让上车变得非常困难。不想做这些高位的？想要抄底白酒？那恐怕会“死的”更惨。

　　板块热点：几条主线目前是市场的焦点，到了这个阶段波动每天都很大：

　　1、非主线：在下午市场快要崩盘的时候，券商再次立下了救市的功劳，直接带领指数翻红，是下午反弹的第一大功臣。但是这个作为板块来说能不能做？不好意思，依然是不推荐，因为起到了搭台的作用而唱戏的注定不会是它，就是个反抽加上持续性一向不好。

　　而其他的呢，在下午市场反弹的时候，你看看白酒有没有动哪怕一下？还是跌跌不休，稳如死狗，这不是我喜不喜欢白酒，而是当前无奈的事实，无论是外部的政策监管还是市场内部的风格撕裂都注定了白酒概念当前短期碰都不要碰。

　　2、主线：还是重点讲锂电池和工业母机。先说锂电池，临近尾盘再次拉高，这表现真是YYDS，依然延续了之前弱而不崩必有新高的强力表现，炒作锂矿的逻辑都懂，但这绝对不是无脑上的理由，尤其是当前的这个位置，分化也是很严重的，看得出来一些活跃的大资金就是在轮动着做，手里没一个锂电池都不好意思见人，“既要做又要防”就是最好的策略，在要死不死的时候才是最佳的上车时机，只能低吸不能追高，宁可错过不可做错。

　　再说说工业母机，昨天就说了短期是要注意下风险的，因为已经连续冲高回落了好几天了，积累了相当部分的获利盘与套牢盘，接下来短期如果调整剧烈反而会是机会，因为中期来看这个题材没有问题，各方面都符合主线的要求，最重要的是机床行业有实实在在的驱动逻辑。

　　后市展望

　　下午券商突然异动救市，这种非比寻常的行为说明显然有一股力量在维持着指数不希望市场发生崩盘的局面，但这种救市不会改变市场根本的趋势走向，尤其是昨天的放量之后，不是说乐观或者悲观，到了这个阶段就是要贪婪与小心并存。

　　因为这段时间好多趋势板块跟趋势个股都在连续的加速。如果接下来是连续的暴跌，那说明这段时间就是在出货，而接下来如果没有发生暴跌，那说明整个的行情还得以持续。

　　今天下午反弹的板块依然是锂电池跟有色稀土，这个阶段弹性非常大，大赚跟大亏的两拨人做的是同一个东西，对于节奏对于技术买点的要求非常高，大家量力而行。

　　今天的反弹短期是好事，但从交易的角度来说到了这个阶段要随时保持警惕不可大意。非主线的东西不要脑补轻易抄底，主线的东西也要等最合适的买点才能出手。