半年报收官 A股“酱油茅”开盘跌停 “光伏茅”公布半年报后股价大跌超8% 中国平安跌破50元再创新低 白马股要不要珍惜？

　　8月31日，既是8月份最后交易日，又是中报业绩披露收官日。

　　A股三大指数有所分化，涨跌不一。截至收盘，上证指数涨0.45%，报3543.94点；深证成指跌0.66%，报14328.38点；创业板指跌1.76%，报3214.12点。两市成交额合计达1.48万亿元，连续30个交易日突破1万亿元。

　　回顾8月份三大指数的走势，上证指数月内累计涨4.31%，深证成指累计月跌幅达1%，创业板指累计月跌幅达6.57%。

　　　　资金方面，在量能骤增中，周二，整个A股市场资金继续呈现净流出态势，达426.03亿元。从申万一级的28个行业来看，有10个行业呈现资金净流入态势，其中，非银金融和钢铁等两个行业资金净流入均超10亿元，分别为17.04亿元和15.93亿元。另外，18个行业均呈现资金净流出态势，其中，电子、电气设备、医药生物等行业，资金净流出均超50亿元。

　　另外，周二，北上资金净买入金额为61.47亿元，其中，沪股通净买入额达29.21亿元，深股通资金净买入额达32.26亿元。8月份北上资金累计净流入达269.05亿元。

　　　　热点方面，从申万一级28个行业来看，有18个行业实现上涨，其中，采掘、钢铁等两行业涨幅居前均超5%，分别为5.18%和5.05%；休闲服务、食品饮料、电子、电气设备、医药生物等行业跌幅居前均超1%。

　　个股方面，109只个股涨停报收，海天味业等32只个股跌停。

　　表：8月31日跌停股情况

　　　　表：8月31日涨停股情况

　　　　对此，业内人士纷纷表示，半年报收官，A股上演业绩杀，“酱油茅”海天味业开盘跌停，“光伏茅”隆基股份公布半年报后股价大跌超8%，中国平安再创新低，股价跌破50元，白马股要不要珍惜，是否继续持有成为各方热点的焦点，机构更是各持己见“吵翻天”。以下是各大机构对暴跌白马股的看法以及A股后市走势的观点。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙：从经济转型的角度来看，无论是新能源还是现在表现低迷的消费股都是具备长期的投资价值，并不因为股价的波动而影响到投资逻辑。做投资的本质就是做好公司的股东，而每轮亿万下跌都是投资优质股票或者优质基金的时机，建议投资者可以逢低布局被错杀的优质龙头股或者优质龙头基金。从长期来看，价值回归是必然的一个趋势，无论历史上哪一次大跌，优质龙头股最终股价都创出了新高，这一次也不会例外，所以在当前保持信心和耐心至关重要。

　　浦来德资产基金经理钟震：7月底以来，大盘震荡成交量继续火爆，连续30日达到万亿元以上成交额，说明市场并不缺钱。但是，市场行情延续分化，风格趋向于成长板块。从指数上来看中证500位代表的中小盘不断创新高，而沪深300代表的大盘蓝筹股延续萎靡。板块分化更为严重，新能源、光伏、芯片、化工、钢铁等板块继续吸金，而消费、医药、金融地产等板块股票表现比较差。当前消费力较弱、成本上升等影响了大消费板块的表现；集采等风险也压制了医药股；而对房地产的持续打压，金融地产也是难有趋势性机会。反观新能源、光伏等板块有业绩释放，也有政策助力，处于高景气状态。因此市场的选择是合理的。但市场也经常物极必反，对好的公司给予过高的估值。如今市场对新能源、光伏、芯片等强势板块的炒作有接近尾声的迹象。一是宁德时代、隆基股份等龙头股已经在高位横盘了一段时间；二是板块热点已经炒到了边缘性的股票，三是只要概念沾边无论利好利空都涨一波，表现出资金的盲目性。通常这个时候往往是危险的时候，随时可能出现大幅度的回调降温。因此，9月份可能出现短暂的风格切换，价值股可能会迎来反弹，成长股需要一段时间休整。但是，四季度在消费医药还没出现业绩反弹迹象之前，市场可能还是成长股的风格，只不过板块可能会有所切换。如中报业绩不错的军工、专精特新等板块有望接棒延续上涨。

　　东吴证券：短期看，市场目前处于基本面弱化下，没有等来政策进一步刺激的空窗阶段，在政策进一步明确发力前，市场维持中性震荡。中期视角下，经济增速类似2011年-2013年或者2018年-2019年持续回落的可能不大，A股全年仍处于业绩高增区间。政策进一步发力是时点问题，货币政策方面跟踪是否可能出现二次降准或降息的可能，更为重要的是财政政策需明显发力，地方专项债发行提速、基建项目密集落地将是拐点信号。配置上依然偏向制造业。

　　银河证券：展望9月份，目前市场流动性仍较充裕，9月份出现系统性风险可能性较低，但市场向上动力不足，仍需注意风险，风格轮动的结构性行情概率较大。投资建议方面，1)周期板块涨价动力仍在，推荐关注供需格局改善的资源周期行业，如焦煤、有色、钢铁等；2)受益于政策扶持、产业景气度持续上行，高端制造业仍是未来主线，推荐关注符合科技自主自强、专精特新中小企业的科技和高端制造，如新能源、新材料、半导体、军工等；3)具备alpha属性的个股，例如有政策边际反转预期、前期超跌后反弹动力较强、独立高成长等特点。

　　国盛证券指出，截至周一，A股总成交额连续第29个交易日突破万亿元，市场整体活跃度较高。而强分化的市场风格也使场内主力资金的分歧越加凸显，短期形成有效上攻合力的难度较大。可关注大盘在3550点一线的突破情况，及时调整仓位。而从板块方面看，化工、有色、采掘等板块，因产品涨价近期表现强势，但随着中报行情即将结束，短期有利好兑现、回踩整固的预期。操作上，可积极调仓换股，逐步高抛前期涨幅较大的周期股，可在控制仓位的前提下，关注专精特新、(新)基建、大消费等板块处在相对低位、股性较为活跃个股的布局机会，或为当前行情下不错的选择。

　　山西证券：目前，板块分化严重，建议投资者适当控制风险。上市公司中期业绩披露结束，市场整体市盈率有所下降，伴随成交额大幅放大，部分标的筹码出现过度集中现象，建议投资者适当控制风险，对于高位标的可逢高减仓，并逢低介入将有盈利修复的优质标的。结合盈利预期来看，目前A股整体估值依旧处于低位，科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上走势延续。

　　周边股市：恒指收涨1.33% 美团涨超9%

　　周二，港股接近平开，早盘走低、午后翻红，截至收盘，恒指涨1.33%，报25878.99点；恒生科技指数涨3.39%，报6607.78点。

　　大型科网股午后走高，石油、煤炭开采概念走高，内银、内险等金融股低迷。美团涨超9%，美团财报数据显示，二季度美团438亿元营收再创新高，三大业务都保持着高速增长。

　　　　期货市场：

　　截至8月31日下午收盘，追踪国内商品市场的综合指数收报198.77点，较前一交易日上涨0.07点，涨幅0.03%。上涨品种中，锰硅主力合约涨超4%，SS、沪镍主力合约涨超3%，沪锡主力合约涨超2%。下跌品种中，铁矿石主力合约跌至5%，玻璃主力合约跌超2%。

　　消息方面，中国有色金属工业协会相关负责人表示，对于屡创新高的铝价也有“三个不支持和两大风险”。不支持的因素有：一是电解铝供应并未出现明显短缺，而且全行业都在全力保供；二是电解铝生产成本涨幅明显不及价格增幅；三是当前消费没有好到可以支撑如此高的铝价。风险有：一是当前持续大幅高涨的铝价已使下游铝加工企业苦不堪言，如果下游行业不堪重负，甚至一旦高铝价对终端消费产生抑制，从而出现替代材料，则会动摇价格上涨基础，导致价格在高位短时间快速回调，形成系统性风险；二是史无前例的货币宽松环境是本轮大宗商品价格的主要推手，而货币潮水一旦褪去，商品价格也将会面临巨大的系统性风险；三是国家政策对市场的影响。