北向资金大幅净流入 为后续行情演绎提供积极信号

　　周五A股市场出现强势震荡格局，上证50指数节节走高，日K线图渐有向上突破态势。只是受制于煤炭股等周期股的回落，上证综指冲高受阻。不过，北向资金持续大幅净流入，为后续行情演绎提供了更为积极的信号。

　　蝴蝶效应

　　对于A股市场来说，蝴蝶效应似乎更为突出，主要是因为市场参与者情绪往往会放大某些信息内在的指向趋势。比如，周五早间，有传闻称“G20将降低煤炭减排目标”，这后来被报道称作“系误读”，但有市场参与者却认为碳达峰、碳中和的迫切性开始减弱。

　　以此逻辑推理，不难推出整个能源股、周期股在前期的涨升逻辑随之同步减弱。巧合的是，随着影响煤炭价格的政策因子在增强，煤炭价格尤其是动力煤价格更是持续回落。所以，A股的交易型资金开始对周期股、能源股短线走势持有谨慎的态势，在二级市场的操作策略就是大幅减持周期股、煤炭股，降低其持有的仓位比重。因此，在周五，兖州煤业(600188)为代表的煤炭股、国投电力(600886)为代表的电力股就出现在跌幅榜前列。

　　看来，一则传闻经过二级市场一些参与者情绪的发酵，往往会释放出一定的做空能量。这也得到另外一则信息的佐证，比如，目前新能源汽车的龙头厂商开始加大对磷酸铁锂电池的投资比重。这本来只是新能源动力电池的诸多技术路线的一个正常选择，但被部分市场参与者认为三元电池的未来预期不佳，所以，钴、镍等上市公司的股价也在周五出现急跌态势。

　　看来，市场参与者对相关产业信息绷紧神经，略有变化，就会在操作中出现果断的减持行为。

　　资金偏好

　　不过，就盘面来看，在周期股、能源股的环境有所转向的同时，金融股、消费股的环境则有所改善，至少出现了边际改善的信息，其中不仅包括保险股、食品饮料股，还包括银行股等品种。因为，随着时间推移，银行股相继公布了三季报，尤其是平安银行(000001)三季度更为靓丽，如此就意味着大金融股的业绩预期在改善，从而释放出估值复苏的能量。

　　与此同时，人民币汇率开始渐趋增强，这对于地产股为代表的人民币资产股有着积极的估值抬升的引导能量。以往A股走势也显示，只要人民币汇率出现升值趋势，那么，北向资金就会加大配置A股为代表的人民币资产股。所以，在近两个交易日，北向资金持续净流入超百亿，这是年内首次。这既会提振A股本土资金的持股意愿，也会给A股带来更多的边际增量资金，甚至可以讲，在周五，沪深两市成交金额再度突破万亿元，与北向资金持续净流入有关。

　　由于北向资金为代表的外资较为青睐大金融股、食品饮料股，而且，大金融股的估值复苏预期在增强。所以，此类个股在近期明显活跃。此类个股也是上证50指数的成份股，此类个股的上涨也推动上证50指数出现领涨态势。另外，不可忽视的是，MSCI50指数也成功亮相，不排除北向资金在近期的加仓，有意图谋求在MSCI50指数上更多话语权的可能性。

　　综之，A股的权重股、人气股的买力有所增强，从而推动A股市场强势行情的预期在不断升温。因此，在操作中，跟随当前资金偏好以及市场热点有所转向的情况，积极调整仓位，对军工、芯片等硬科技股，大金融股、食品饮料股，乃至尚有所弱势的医疗服务股，均可积极跟踪。