商业贸易行业周报：植发养固发行业增速较快 雍禾医疗预期于12月13日上市

　　本周观点

　　雍禾医疗集团有限公司发布公告，将于12月1日-6日招股，公司拟发行9442.4万股股份，每股发行价15.80港元，公司市值约82亿港元，预期将于12月13日上市。按照2020年植发医疗服务收入、接受植发医疗服务的患者人数、提供植发医疗服务的机构数目以及医生人数来看，雍禾均排名第一，2020年占有11%的市场份额。按2020年医疗养固服务收入及提供医疗养固服务的网内医疗机构数目计算，雍禾在所有医疗机构中排名第一，占有约5%的市场份额。

　　据弗若斯特沙利文，2020年我国植发医疗服务的市场规模为134亿元，预期到2025年我国植发医疗服务的市场规模将达到人民币378亿元，CAGR为23%；到2030年，市场规模将进一步增长至756亿元，2025-2030年的CAGR为14.9%；医疗养固市场规模将达到625亿元，2020至2025的CAGR为29.8%，2026至2030年的CAGR为27.6%。预计到2025年及2030年，医疗养固服务市场将占中国毛发医疗服务市场总量的32.9%及45.3%，2020至2025的CAGR为29.8%，2026至2030年的CAGR为27.6%。2030年，医疗养固市场规模将达到625亿元。

　　维持上期观点，建议投资者关注品牌实力与研发实力较强的国货化妆品品牌贝泰妮，【华熙生物(688363)、股吧】，上海家化与珀莱雅。另外，建议关注医美行业与黄金珠宝行业的投资机会，建议关注医美上游原料龙头爱美客与黄金珠宝龙头老凤祥。

　　市场表现

　　本周商贸零售(中信)指数收于4,024.44点，下跌0.22%，年初以来上涨0.27%，板块表现跑输沪深300。

　　公司公告

　　【珀莱雅：公开发行可转换公司债券发行公告】

　　风险提示

　　疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧。