机械设备行业周报:11月制造业PMI指数为50.1 重回荣枯线以上
摘要: 投资要点:上周行情上周,沪深300上涨3.14%,申万机械设备板块下跌1.10%,跑输大盘4.24个百分点,在申万所有一级行业中位于第23位,19个子行业4涨15跌,
投资要点:
上周行情
上周,沪深300 上涨3.14%,申万机械设备板块下跌1.10%,跑输大盘4.24个百分点,在申万所有一级行业中位于第23 位,19 个子行业4 涨15 跌,其中表现较好的子行业为工程机械、农用机械、铁路设备,分别上涨5.63%、1.75%、0.50%。
估值方面,截止2021 年12 月8 日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为26.02 倍,相对沪深300 的估值溢价率为114%。
个股方面,涨幅居前的为京城股份(61.13%)、德固特(20.97%)、山东墨龙(17.22%)、强瑞技术(15.98%)、芯碁微装(15.52%),跌幅居前的为鞍重股份(-20.10%)、天瑞仪器(-18.48%)、【百达精工(603331)、股吧】(-18.40%)、容知日新(-17.54%)、东威科技(-16.26%)。
行业新闻
1)11 月制造业PMI 指数为50.1,重回荣枯线以上。
2)12 月1 日起,北京市正式实施非道路机械“国四”排放标准。
3)17 个项目集中签约,山东济南智能传感器产业园开工。
公司新闻
1)三一重工、中联重科等成立工程机械研究院,注册资本1.5 亿。
2)【赛福天(603028)、股吧】子公司中标尹东集体宿舍楼(公租房)项目工程总承包(EPC)。
3)【水发燃气(603318)、股吧】全资子公司水发新能源有限公司收购通辽市隆圣峰天然气有限公司等两家公司51%股权。
本周行业策略与个股推荐
工程机械方面,根据中国工程机械工业协会的数据,10 月挖掘机销量为18964台,同比下降30.6%,其中国内市场销售12608 台,同比下降47.2%;出口6356 台,同比增长84.8%。2021 年1-10 月挖掘机销量为29.83 万台,同比增长13.1%,进一步向全年10%增长预期靠拢。此外,随着发改委发布《能耗双控方案》,全国多地部署新一轮限产措施,包括设定产量上限、错峰生产、限电、要求关停检修等。我们预计,2021 年末到2022 年Q1 行业内将迎来新一轮价格调整以应对限产带来的成本上涨。在此预期下,建议重点关注行业内具有较强成本转嫁能力的龙头企业,如工程机械龙头三一重工(600031)、建设机械(600984),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。
工业机器人方面,11 月制造业PMI 为50.1%,较上月提升0.9 个百分点,行业景气度有所回升。2021 年1-10 月我国工业机器人累计产量为29.81 万套,同比增长51.9%。我们认为,目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探,二者价格剪刀差已经明显缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势,在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波(688017)、系统集成领域龙头【拓斯达(300607)、股吧】(300607)。
风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险。
工程机械,制造业