巨丰投顾：A股跨年行情逐渐明朗 回调是新的上车良机

　　观点：宏观面看，经济增速放缓延续，下行压力较大。与此同时，流动性保持稳定，但宽松预期提升仍需时日。目前市场结构性行情为主，中期如果通胀回落以及流动性宽松预期提升，市场仍有望迎来新的趋势性行情。但在此之前，市场仍存不确定性，结构性行情还将延续，注意整体性风险的同时，可自下而上重点关注个股行情。短期，央行降准增强货币宽松预期，北向资金大幅流入提振市场信心，A股跨年行情预期有望延续，连续反弹后如有回调，仍是考虑低吸配置的好时机。

　　连续突破3600点和3700点整数关口后，指数昨日冲高回落，今日低开震荡，盘中一度走低。创业板昨日强势下，早盘整体表现良好，继续昨日收盘附近运行。整体上，指数连续上行后迎来整理，但总体保持相对强势。盘面上，国防军工领涨，传媒、通信以及计算机、食品饮料等涨幅居前，而建筑材料领跌，有色金属、煤炭以及汽车、家用电器等领跌。

　　上周以来，央行降准提升市场宽松预期，而人民币升值也持续吸引外资的进入，进而提升市场的信心。在多方的提振下，市场迎来连续的上行，沪指更是成功站上3600点整数关口，而且昨日一度突破3700点。政策托底叠加外资提振，同时市场情绪的回升下，A股跨年甚至来年一季度行情依然可期。

　　不过需要留意的是，这里的行情或仍将是结构性的，要注意节奏。一方面，当前宽松预期逐步增强，但市场并非全面宽松，持续上行的概率并不大，震荡向好或是主基调；另一方面，短期上行后，既要留意获利盘的回吐，同时也要关注海外市场短期的影响，尤其是美联储议息会议短期的影响。此外，经济整体下行压力依旧，市场主要的逻辑仍是宽松预期下的估值提升以及高景气的成长等确定性方向。

　　因此，在多因素的提振下，当前市场整体向好的趋势逐步明朗，对于投资者来说，如果近期指数出现调整，则是比较好的低吸的良机，可以考虑适当的配置，博弈货币宽松以及政策托底的阶段性行情。但在博弈的过程中，既要注意市场的节奏，也要优选可能表现的方向，毕竟市场仍属于结构性的行情，而非整体的性上涨。

　　具体的机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。