狼又来了？一份“未核实清单”压趴CXO板块 美政府措辞有何玄机？业内给出解释

　　对CXO板块而言，2022年的开端显得并不友好。

　　继开年第一个交易日遭遇“开门黑”后，农历春节刚过，眼看着可以凭借优质业绩迎来股价拉升的众企业，又遭遇来自美国的“黑天鹅”，市值又“被蒸发”了一波！

　　再遭血洗

　　去年12月，因一则“实体清单”传闻，医药外包板块(CXO)股价就被“吓绿”，澄清后方止跌。

　　这次，狼又来了！2月8日开盘后，A股和港股CXO板块全部跌趴，港股药明生物一度暴跌30%，随后果断停牌。凯莱英、康龙化成、昭衍新药均跌超10%；A股方面，药明康德被误杀跌停，康龙化成跌超12%，昭衍新药、凯莱英均跌超9%，泰格医药跌超5%。

　　整个板块惨遭血洗后，“药明系”公司第一时间回应投资者疑问。其中，药明康德在午间发布澄清公告称，本公司及本公司的子公司均未被美国商务部列入“未经证实名单”，本公司目前的各项生产经营情况正常。

　　其实，真正被列入清单的是药明生物两家子公司。药明生物公司在提供给《国际金融报》记者的声明中写道：“旗下两家子公司在2022年2月8日被列入美国商务部‘未经核实名单’，该名单主要是基于美国机构无法核实‘接受美国出口产品的各方的合法性和可靠性’。该名单不是‘实体名单’(Entity List)或‘黑名单’(Black List)。”

　　　　药明生物坦言，“在过去十年中，药明生物一直获得美国商务部批准进口部分一次性生物反应器控制器和中空纤维过滤器，我们严格遵守相关出口法规，从未再出口或转售给任何其他法律实体。美国商务部针对这些产品合理使用(即自用，不得转售)具有一套例行核实程序，但过去两年由于新冠肺炎疫情影响无法及时完成。”但该公司强调，药明生物为全球客户提供的服务，不会因两家公司被列入“未经核实名单”而受到影响，各项业务均正在稳步推进。

　　关于下一步如何解决“清单”问题，药明生物表示，“无锡药明生物技术有限公司和上海药明生物技术有限公司子公司所在设施建设完成后没有进口相关仪器设备的需求，药明生物其他法律实体公司也未被列入该清单。我们随时准备应对美国商务部的核实检查，同时也在积极采取临时措施，以在检查前将两家公司从‘未经核实名单’上移除。”

　　有何影响

　　为什么一则消息，会把整个CXO板块吓趴？一方面，是因为投资者对2018年的中兴事件记忆犹新，另一方面，CXO企业因为业绩优质，一直备受公募基金等机构投资者青睐，稍有负面风波，就会引发恐慌情绪。

　　那么，“药明系”企业再三强调的“未经证实名单”、实体清单、“黑名单”等措辞，在实际影响上到底有怎样的区别？

　　公开资料显示，美国出口管制的清单主要包括三种：实体清单(ENT)、被拒绝人名单(DPL)和未经证实名单(UVL)。有业内人士分析称，虽然未经证实名单的负面影响低于实体清单和被拒绝人名单，但被列入UVL还是会给企业带来一些负面影响。

　　其一，未经证实名单上的实体企业无法通过许可例外来接收美国出口、再出口或者转让(国内)的物项；

　　其二，即使是出口不涉及《出口管理条例》管制下的物项，出口商在与未经证实名单上的个人或实体进行交易时，也需要从前述个人或实体处获取并保留记录；

　　其三，美国出口商如向UVL中的实体企业出口EAR管制下的有形商品(tangible thing)，无论商品的最终目的地或者金额，都需要在自动出口系统(AES)中事先进行电子出口信息(EEI)的申报；

　　其四，被列入UVL名单的企业供应链稳定性可能会受到冲击。对于被列入UVL的企业，交易各方都会对其展开尽职调查。而美国的出口商和公司将以更为谨慎的态度对待这些实体，为了降低风险甚至会选择拒绝与被列入UVL的中国企业合作。

　　从以上几点可以看出，为了不升级到实体清单，药明生物旗下两家子公司必须尽快采取行动，尽快从UVL名单中移除，以此减少损失。

　　有业内人士认为，目前来看，本次UVL名单对药明生物最直接的影响在于，其在美国大规模新建产能的计划可能会受到影响，公司今后可能需要增加上游原料和设备在全球其他地方的供应商。

　　药明生物首席执行官陈智胜博士在2月8日上午举行的投资者会议上表示，“实体清单”和“黑名单”影响程度比较重，会涉及到不能在美国投资，而药明生物子公司所在的“未经核实名单”会涉及到一些进口一次性反应器的控制器和中空纤维过滤器，主要影响这两个耗材进口。该首席执行官表示，“我们这两个工厂已经发展得相对比较成熟，不受任何影响，目前所有在建的工厂的反应器已经到位，超滤膜全球有4家供应商，只是替换的问题。”

　　那么，药明生物何时能被移出清单？

　　从今日的投资者沟通情况看，这份清单目前并没有具体期限，一切都需要等待美国商务部产业安全局(BIS)的现场核查结果。

　　从历史案例来看，国内企业被移除出名单的先例也常有。比如，2020年10月9日，美国商务部产业安全局就发布过对未经证实名单(Unverified List)的修订。这次修订新增26个实体，移除40个实体，其中，有16个中国大陆的实体被移除。据悉，这些企业被移除出名单主要是因为美方对实体开展了最终用途核查并验证其“善意”(Bona Fide)。

　　此外，2019年4月11日，美国BIS将37家中国实体纳入UVL清单，其中包括【八亿时空(688181)、股吧】、三安光电等为代表的上市公司。时隔三个月后，2019年6月26日，美国BIS修改《出口管理条例》，将八亿时空、三安光电等8家公司移除UVL清单。