食品饮料行业周报：春节平稳过渡 白酒消费分化

　　上市公司重要公告

　　恒顺醋业：发布2021 年度业绩预减公告

　　重庆啤酒：发布2021 年度业绩快报公告，归母净利润预增38.82%盐津铺子：发布关于公司控股股东再次追加承诺的公告

　　行业重点数据跟踪

　　乳制品方面，生鲜乳价格高位震荡。截至2022 年1 月27 日，主产区生鲜乳平均价为4.27 元/公斤，环比持平，同比持平。

　　肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格于2019 年5 月份开始探底回升并且延续涨价趋势，2020 年十一前后价格开始出现明显下滑，猪肉价格中期向下趋势确立。目前看来，猪肉价格处于底部阶段。截至2022 年1 月28 日，全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到26.97 元/千克、13.97 元/千克、22.41元/千克，分别同比变动-75.32%、-50.41%、-47.79%。

　　投资建议

　　本周，食品饮料板块在持续性的调整后企稳反弹。从春节整体情况看，白酒表现分化，在返乡客流量同比明显增长的情况下，徽酒、苏酒整体表现较好，而大众品提价基本顺利过渡。从基本面角度来看，行业并未发生实质性的改变，站在当前时点建议优选估值合理且具有自身成长属性的个股。板块方面，仍然建议关注确定性更强的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场持续扩容的次高端。而大众品方面，上游成本压力在今年中或会有所缓解，目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒概念，其次为乳制品。乳制品上游原奶价格与去年同期已经持平，在需求向好及前期提价的基础上，业绩有望加速释放，建议积极关注。综上，我们给予行业“看好”的投资评级，继续推荐五粮液(000858)、今世缘(603369)、安琪酵母(600298)、重庆啤酒(600132)及伊利股份(600887)。

　　风险提示

　　宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。