[情绪与偏差]两会时间窗口 结构机会

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数弱势震荡，创业板受赛道股超短线反弹之后的资金出逃压力。预计行情仍是震荡为主，关注结构性机会。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为70，处于中位区。结合情绪指数已经从02月24日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪处于多空均衡状态。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于多空均衡状态的情况下，也就意味着阶段性市场风险已经得到进一步积聚。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2022-03-02)。

　　三、偏差分析

　　赛道股在今年的下跌之后，不止是之前的大量介入资金被套，并且基金认购、申购层面均很难吸引中小投者介入做多。因此，也正如我们预期的，赛道股的反弹是很难有持续性的，更多是偏向细分、甚至是个股层面仍然有机会为主。而地缘冲突，对资源类个股的支撑是比较明显的，因此近期以石油、煤炭、有色等方向的结构性表现机会，对上证指数的支撑也算是比较明显。

　　从舆情观点方面来看，当前相对部分机构对地缘冲突的影响是认为阶段性的，市场终将会重新回到基本面的逻辑运行。如国内稳经济政策、宽松货币政策的组合环境。而基于春节前后赛道股的估值风险释放的第一波冲击，以下近期地缘政治冲突下的第二波冲击，部分机构投资者认为行情中期做多的成功率在增加。因此，对后期行情的看法是有超跌反弹机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，市场的核心是盘面是否有主导多板块出现，机构等中线投资者是否有持续做多能力确认。而从当前的情况来看，并不具备特别明确的持续反弹机会。因此，即使是阶段性风险释放，我们认为指数在中短期内仍将会维持相对低位震荡的运行节奏。结构性机会一方面是题材，另一方面是机构存量调仓带来的波段博弈机会。