科技制造行业周报：4月磷酸铁锂动力电池装机量大涨169%

　　核心观点

　　本周A 股指数普遍上涨，机械行业排名表现较好。我们认为2022 年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产影响，制造业二季度经营承压。

　　从基本面的角度，2022 年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的国产化替代基础件相关标的。

　　本周是2022 年5 月第3 周，本周煤炭、电力设备、有色金属、汽车和电子等板块表现最好；医药生物、房地产、银行、建筑装饰和家用电器等板块表现最差，其中只有医药生物周涨跌幅为负。同花顺概念板块中露营经济、HJT 电池、转基因、ST 板块和硅能源等板块表现最好，新冠治疗、肝炎概念、NMN 概念、辅助生殖和芬太尼等板块表现最差。

　　本周市场总体延续反弹态势，上证指数主要时间都运行在3000-3100 点之间，但周五在煤炭、美容护理、食品饮料、有色金属和交通运输等蓝筹板块的帮助下，上证50 的带领下成功冲破2100.后续反弹，需要观察领头板块表现的持续性，而且必须量能跟上反抽的力度。从结构上看，本周市场仍然是以新能源、储能、半导体和新能源车为主的赛道板块，带动中小市值成长板块反弹，周五煤炭领头的蓝筹板块发力才成功突破3100 点。下周还需观察领涨板块的持续性，看看是否能够打破板块快速轮动的规律。

　　中期来看，部分龙头股票可能还存在调整空间和时间，本周宁德时代企稳，以光伏和其他锂电相关个股补涨为主。

　　本周央行宣布5 月1 年期LPR 报价持平，5 年期LPR 下调15 个基点，上海复工复产继续推进、长期贷款利率下调兑现，有利于房地产及基建产业链。在下调长期利率以及复工复产的推动下，下周总体有望延续反弹，但如果量能不济，存在反弹随时终止补跌的可能性。

　　短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。本周市场进入相对空窗期，当前市场表现体现出较悲观的预期，业绩和消息面的相对空窗期可能反而有利于市场预期的修复。二季度，本来是制造业的发力期，但受上下游共同挤压，制造业二季度经营压力较大。国产化仍是资本市场关注的核心，相关受益赛道仍将是资本配置的重点，进口替代带来的增量需求是制造业对冲上下游挤压的最有力手段。

　　我们认为下周市场下行系统性风险暂时缓解，属于超跌反抽走势。但还需观察热点板块的反抽持续性，应当控制仓位顺势而为，继续回避基金抱团少跌的板块，波段思路操作。基本面投资，我们还是建议优选那些21 年业绩超预期，22 年行业景气度持续的专精特新子行业，做中期以上的配置。重点配置基本面良好超跌个股，关注确定性强估值合理板块。中期仍重点关注增长与估值匹配的成长性科技制造业企业以及双碳背景下新型优质赛道板块，我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工概念(民参军、导弹)、新能源(风电、储能、氢能和核能)等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块(第三代半导体、大数据、汽车智能、Mini LED 和VR)标的。

　　相关标的有：锋龙股份、深冷股份、川润股份、利君股份、新莱应材、【通裕重工(300185)、股吧】、上海沪工、中密控股、东方电气、兰石重装、厚普股份、应流股份、中航电测、中海油服、恒立液压、沪电股份、兴森科技、春秋电子、保隆科技等。

　　市场表现

　　本周上证指数上涨2.02%，沪深300 上涨2.23%，创业板综上涨2.63%，中证1000 上涨3.16%。申万一级电力设备行业上涨7.39%，行业涨幅周排名2/31，跑赢上证综指5.24个百分点；申万一级机械设备行业上涨3.17%，行业涨幅周排名10/31，跑赢上证综指1.15 个百分点；申万一级国防军工行业上涨2.08%，行业涨幅周排名17/31，跑赢上证综指0.06 个百分点。

　　申万一级机械设备行业，周涨幅前五个股为铭科精技、宇晶股份、华昌达、永贵电器和*ST 安控，涨幅分别为61.03%、34.21%、31.76%、27.40%和24.50%。跌幅前五的个股为利和兴、亿利达、威海广泰、【博深股份(002282)、股吧】和绿岛风，跌幅分别为-28.31%、-22.33%、-15.34%、-10.28%和-9.93%。本周大盘指数主要指数普涨，机械板块表现较好，涨幅前九的公司涨幅在20%以上，跌幅前四的公司跌幅都在10%以内，行业个股整体涨多跌少。

　　申万一级国防军工行业，周涨幅前五个股为ST 新研、智明达、富吉瑞、【光电股份(600184)、股吧】和天奥电子，涨幅分别为38.18%、14.16%、12.22%、12.09%和10.47%。跌幅前五的个股为中简科技、通易航天、七一二、迈信林和盟升电子，跌幅分别为-6.11%、-4.99%、-4.75%、-4.01%和-3.63%。国防军工概念表现一般，涨幅前五的公司涨幅在10%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以内，行业个股整体涨多跌少。

　　申万一级电力设备行业，周涨幅前五个股为江苏华辰、【中利集团(002309)、股吧】、清源股份、科士达和中环海陆，涨幅分别为61.14%、45.23%、44.92%、28.51%和24.96%。跌幅前五的个股为康平科技、科威尔、宏力达、金冠电气和新特电气，跌幅分别为-7.25%、-2.65%、-2.50%、-2.02%和-1.91%。电力设备板块表现较好，涨幅前十的公司涨幅在20%以上，跌幅前十的公司跌幅都在10%以内，行业个股整体涨多跌少。

　　行业动态

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　　风险提示

　　产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国内疫情扩散带来的系统性风险。