产业深度：长平台微短剧：强化“中视频”属性 精品化PGC是趋势
来源： 国泰君安证券
作者：佚名
摘要： 长视频平台在短视频时代面临越来越大的竞争压力。一方面，短视频的持续渗透，此消彼长不断挤占长视频用户和时长基础：头部长视频平台中，除依靠强大自制实力驱动的芒果TV和用户群体较为特殊且以提供中视频为主的B
长视频平台在短视频时代面临越来越大的竞争压力。一方面，短视频的持续渗透，此消彼长不断挤占长视频用户和时长基础：头部长视频平台中，除依靠强大自制实力驱动的芒果TV 和用户群体较为特殊且以提供中视频为主的B 站保持较快增速外，传统巨头“爱优腾”用户增长遇到较大瓶颈。另一方面，长视频平台流量的下降进一步拖累广告收入，长视频平台面临来自短视频较强冲击：2021H1 短视频行业的广告收入已达长视频的3.2 倍。
长视频平台发展微短剧拥有先发优势，微短剧具有较高性价比。微短剧对平台而言并非全新业务，长视频平台在影视版权采购、内容自制方面深耕多年，早已拥有的完善流程体系、影视评估团队和成熟清晰的版权分账机制在当前微短剧产业尚处商业模式探索早期阶段中，有利于吸引优秀的专业制作团队、在平台内部更快形成创作生态。每年巨额版权费用成为长视频平台无法实现盈利最重要的原因之一。微短剧20-200 万的制作成本相对长剧、电影等传统影视作品而言微乎其微，版权付费模式也以先播后分账为主，版权投入压力低。
从行业现状和历史经验看，爆量后微短剧将向精品化发展。PC端网络视频平台经历了自UGC 崛起、由OGC、PGC 迈入成熟的过程，背后的核心逻辑是只有专业创作者才能“持续产生优质内容”获取稳定有粘性的流量，最终让创作者和平台长期盈利。当前平台诱人的激励政策和较低的制作门槛带来产量的大爆发将很快将行业推入存量竞争阶段，视频平台将更多以长剧的品质标准筛选微短剧，大量“非精品化”
微短剧将不断在长视频平台中优胜劣汰。微短剧已离开单纯爆量的1.0 阶段，并将在更重质量和产业化的2.0 阶段形成有自身特点但正规的工业化影视制作体系。
“横屏中视频”形式、带有创新的B2B内容变现模式将是长视频平台微短剧发展核心。未来长视频平台上的微短剧将适度变长并出现更多“横屏”和“横竖兼具”形式，以展现更好的艺术性和叙事，微短剧“中视频”的属性将更强。长视频平台自身用户属性决定微短剧在平台内的核心定位仍会是一种视频内容品类，平台资源和利润将向PGC 剧集集中，内容生产将向正规化、工业化靠拢。平台也将更关注微短剧带来的平台拉新、观看时长增加、会员和付费转化，商业模式将继续采用最成熟的“分账”形式进行，B2B 色彩更浓。精品化背景下，平台对于优秀微短剧的激励会加大，制作精品微短剧的商业价值会更高。微短剧亦成为长视频平台“长、短平台联动”的重要抓手、并推动新的付费模式，帮助长视频平台长期转型。
风险提示：行业政策风险，内容质量不稳定风险，行业竞争风险。
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编辑:yj127
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