巨丰投顾：“宁王”市值重返万亿 赛道股全线启动下行情来了？

　　观点：经济寻底还有反复，目前并未有明显的企稳迹象。经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。短期，上海全面复工复产下产业链预期升温，多重政策提振下，赛道股全线启动。情绪和信心再次提升下，个股博弈仍可延续，但政策见效等待过程以及海外干扰因素未减之下，市场仍有反复需求，整体还不能过于乐观。

　　当日，沪深两市双双低开，开盘后展开震荡，盘中一度走低。不过，随后证券板块的的带动下，指数快速拉升翻红。午后，科创50指数飙升，市场情绪走强之际继续上行，盘中逼近3200点整数关口，再创此轮反弹新高。盘面上看，政策提振不断之下，汽车板块持续走强，全天继续大涨领衔，电力设备、电子、机械设备以及钢铁等涨幅居前，而煤炭领跌，房地产、家用电器以及医药生物等走低。个股方面，宁德时代5连阳下，市值重返万亿！

　　此前我们提过，5月下旬以及进入到6月以来，市场发生了潜移默化的变化。即从对政策和出台的期待，到政策和措施出台以及落地后的效果的等待。而根据这个变化，市场投资方向也有阶段性的转变。

　　此前，主要还是稳增长下的投资为主，其中房地产以及基建等产业链整体表现抢眼。但是政策推出之后，随着疫情的有效防控以及上海全面的复工复产，市场情绪和信心进一步提升，赛道股迎来全线的走强，其中政策明确倾向的汽车、新能源等表现抢眼，成为这一时段的主赛道。

　　不过，这里我们需要注意的是，密集政策落地之后到见效，仍需时间，短期市场的反应主要还是风险偏好整体回升下新的预期的改善，经济下行趋势以及政策见效的成果仍是市场最为担忧和关注的。而这个期间，政策也或将进入真空期，对市场影响最大的将是基本面的改善以及海外市场的影响。

　　因此，在基本面预期没有改变之前，市场还是反弹行情，整体仍有反复，想要出现反转，可能仍需时间。而此时，尽管赛道股也全线启动，但说市场行情全面开始，基本面还不是太支持。而如果5月份的反弹是悲观情绪修复的上行的话，那么进入到6月份这个性质的反弹或将告一段落。新的行情，仍需进一步观察政策落地效果以及基本面预期改变的催化。

　　总结一下：随着5月份的结束，市场情绪修复的行情或将告一段落。行情能否纵深发展，内外仍有压制，需要进一步关注内因当中政策见效的成果。而如果预期不佳，或者市场情绪回落，那么需谨防指数整体的冲高回落或者再次的回撤。不过，在市场情绪和信心的回升下，局部性的行情仍值得期待，对于个股把握能力较强的投资者，仍可继续进行博弈。