工业金属周度数据库

　　电解铝：汽车复苏及新能源支撑短期需求。①供给端：6月产能将重回增长。6月初国内在产产能小幅增长至4065万吨/年，6月预计有超过50万吨产能投放，总运行到4100万吨以上。根据SMM数据，5月国内电解铝产量343.5万吨，同比增长3.6%，年内首次实现月度同比正增长；但内外价差转正或增加国内供给压力。②需求、库存：SHFE铝微跌至20650元/吨，LME跌至2680美元/吨的阶段新低，国内价格近期首次高于海外，将对出口形成压制。欧美需求维持高位，LME库存持续下降至42万吨的绝对低位。5月需求连续回补后，6月初需求受到假期及高考影响，地产型材压力仍较大，板带类产品在受益汽车及新能源需求。前期质押风险仍未完全消除，下游提货较为谨慎。SMM社会铝锭、铝棒库存为85.3(-2.9)、14(+1.3)万吨。③盈利端：氧化铝及电费下行，电解铝盈利小幅下行，盈利基本稳定在2050/吨附近。

　　铜：短期美元指数上行压制铜价。本周LME铜回落至9435美元/吨，美国通胀继续上行推动美元指数上行压制铜价；叠加秘鲁暴力并未对铜矿产量形成实质性影响，铜价回归。预计6月美联储加息落地后，通胀仍将对铜价形成一定支撑，走出类似于黄金在价格压力释放后的回升趋势。国内需求恢复略低于预期，铜杆厂商开工率、加工费均回落；但炼厂检修以及进口精炼铜亏损，导致国内铜现货供应依然紧张。国内铜价跌幅较小以及汇率贬值推动内外价格重回正值，或将加速进口。6月及7-8月国内需求的两阶段验证将成为铜价下半年最重要的影响因素。