大盘两连阴：等待还是离场？有机构称调整后或向年线发起攻击

　　7月6日，A股调整再度加码，沪深三大股指大幅走弱。

　　截至当日收盘，上证综指跌1.43%，报3355.35点；深证成指跌1.25%，报12811.33点；创业板指跌0.79%，报2802.72点。三大指数日K线图均呈现两连阴。

　　盘面上看，7月6日，市场跌多涨少。板块方面，数据显示，申万一级行业分类下的31个板块有27个收跌，跌幅在0.16%至6.14%间不等。个股方面，沪深两市1314只股票上涨，3388只股票下跌，平盘有105只股票。

　　量能方面，北向资金7月6日复刻6月29日操作，尾盘进场抄底，合计净流出13.83亿元。沪深两市成交总额10867亿元，较前一交易日的11810亿元减少943亿元，连续第10个交易日突破万亿元。

　　对于周三市场的再度调整，业内人士普遍认为包括以下原因：市场预期宽松货币政策可能退场；海外经济衰退预期加剧市场担忧。

　　市场的担忧

　　复盘当日走势，国泰君安证券指出，两市开盘后一度小幅冲高，随后震荡盘整，沪指领跌，盘中回补3356点附近缺口。午后市场跌幅继续扩大，沪指盘中跌幅一度近2%。

　　消息面上，央行连续第三天进行30亿元逆回购操作，周三净回笼资金970亿元，加上前两天，本周央行已净回笼资金3010亿元。

　　对此，某券商投顾指出，短期经济数据企稳叠加市场利率相对宽松或是央行回笼资金的原因。千亿资金回笼给空头向下回补缺口提供信心，但是市场也预期宽松的货币政策不会仓促退场。

　　“虽然央行逆回购投放量降至每日30亿元，但中标利率仍维持在2.1%不变，说明货币政策调整的信号并未出现。而且，从量上来看，今年跨季期间逆回购的净投放量也显着超过上年同期。”该券商投顾观察认为。

　　国泰君安证券进一步指出，虽然此次逆回购再现2021年1月的“地量”操作模式(50亿以内)，但并不是货币政策转向信号。连续三日30亿，的确释放了央行引导资金利率回归政策利率、控杠杆等信号，但当前基本面以及信用周期并不支持货币政策转向。

　　从细分指数来看，该券商投顾指出，主板回调幅度要大于小盘指数，主要原因在于隔夜原油期货价格出现了较大幅度下跌传导至主板的能源、化工等行业。下跌主要因素在于市场对于经济衰退预期过于担忧。

　　“伴随油品终端消费进入旺季，各类油品供需持续维持紧平衡状态大趋势未变。所以，今日石油煤炭化工等板块下跌或是对经济衰退的过分担忧，如果这种担忧得到解除，指数或再次进入上升通道。”该券商投顾进一步指出。

　　调整后或继续向年线发起攻击

　　下一步，A股将作何走势？

　　广州期货认为，沪指试探20日线支撑有效，出现小分时级别的技术性反抽走势，短线或有技术修复需求，但反抽力度和空头压制仍在，注意警惕短期波动风险，留意沪指能否围绕3400点蓄势，若继续回踩，再看下方半年线支撑。

　　前述券商投顾进一步指出，沪指逼近年线，但并没有马上突破而是向下回补6月27日高开的缺口。短期来看，不排除沪指顺势下探回踩6月24日高开的缺口。总体来看，目前讨论技术性牛市结束为时尚早，向下回补缺口后或展开突破年线行情。

　　另一位券商投顾则认为，尽管市场周三选择了向下方向，但前期很多资金担忧随时发生的调整，早已提前降低仓位。调整出现后，资金回补仓位的冲动会导致进一步下行动能不强。

　　“技术上，上证指数下补了6月24日的跳空缺口，3320-3322缺口尚未补上。不管能否补上，目前处于低吸机会区域，不必因为短期的调整而认为反弹的结束，市场中期向上趋势不改。短期调整，有利于后市继续向年线发起攻击。”该券商投顾表示。

　　国泰君安证券也指出，沪指运行至年线附近，存在较大压力。从技术面来看，市场短期有震荡整固需求。不过，A股市场中长期震荡回升的大方向并未发生改变。

　　冲高减仓

　　在此情况下，投资者该如何操作？

　　展望后市，有券商分析师指出，高位的个股今天开盘以后迅速跌停，周二的建材、周三部分地产的数据出台以后都出现了小幅的回落。在这个位置，对高位个股要非常谨慎。

　　操作上，国泰君安证券建议聚焦中报业绩，关注核心资产。对于短期累计涨幅较大的品种可以适当考虑落袋为安。

　　天风证券研报进一步指出，对于近期累计涨幅超过50%的个股需要适度落袋为安。另一个原则是冲高减仓，对于市场在3400点上方的上攻，尤其是放量上攻，建议适当降低仓位。

　　具体到行业，国泰君安证券建议投资者可以继续逢低关注高景气赛道的新能源汽车、锂电池、光伏等，以及核心资产中的医药、白酒、生猪等龙头。