食品饮料行业周报：6月社零数据回暖 淡季酒企控货稳价

　　上周A 股全面下行的同时全球股市普遍低迷，海外通胀导致货币紧缩预期升温，食品饮料申万子板块均处于下跌状态。7 月15 日，国家统计局公布2022年1-6 月社会消费品零售总额数据。2022 年1-6 月，社会消费品零售总额21.04万亿元，同比减少0.7%，其中6 月社零总额3.87 万亿元，同比增加3.1%。分品类看，6 月限额以上单位粮油食品类、烟酒类零售额同比分别+9.0%/+5.1%，增速环比-3.3pct/+1.3pct，烟酒类销售回暖主要受到疫情防控形势趋好，居民外出消费增多、社交活动增加的影响。短期看，淡季酒企控货稳价，注重渠道秩序维护，迎接Q3 旺季。此外，近期大宗商品价格见顶回落，因此在需求复苏、成本压力减轻的共同作用下业绩改善趋势开启。此外，出行和餐饮有望快速回归正轨，市场预期经济或将持续向好，关注大众品补涨机会。

　　行业走势回顾

　　市场整体表现，上周，沪深300 下跌4.07%，收于4248.53 点，其中食品饮料行业下跌2.95%，跑赢沪深300 指数1.09 个百分点，在28 个申万一级子行业中排名第12.细分领域方面，上周，食品饮料申万子板块均处于下跌状态，其中食品饮料加工跌幅最大，下跌4.29%，其次是调味发酵品II(-4.22%)、休闲食品(-3.96%)、非白酒(-3.70%)。个股方面，【华统股份(002840)、股吧】(7.50%)、青海春天(5.84 %)、皇台酒业(5.56%)、皇氏集团(5.33%)、立高食品(1.83%)有领涨表现。

　　本周行业要闻及重要公告

　　(1)酒说报道， 7 月12 日，中国贵州茅台酒厂集团发布《无偿划转子公司股权》的公告，公告显示：公司拟将所持贵州茅台酒厂(集团)习酒有限责任公司82%股权无偿划转贵州省国有资产监督管理委员会持有，由省国资委履行出资人职责。伴随着茅台的无缝官宣，坊间传闻已久习酒“脱茅”，走向独立的这个猜测已然成为事实。(2)7 月13 日晚间公告，预计2022 年半年度实现归母净利润3.62 亿元左右，同比增加191%左右。主要系2022 年1 月份公司收到了土地收储补偿款，导致2022 年上半年的非经常性损益比去年同期增加1.8亿元左右。

　　投资建议

　　1)经过前期回调，白酒概念悲观情绪释放。紧握一线白酒，寻找高弹性二、三线，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、【舍得酒业(600702)、股吧】、山西汾酒等；2)去年大众品提价缓解成本压力，但受全球大宗商品价格普遍上涨，成本端压力比较大，叠加之前市场需求仍有乏力，高库存现象存在，大众品估值持续回落。目前在需求复苏、成本压力减轻的共同作用下业绩改善趋势开启，建议关注受疫情抑制的大众品补涨机会。3)疫情反复居家消费成为主轴，带动预制菜需求，建议关注预制菜个股。

　　风险提示

　　疫情超预期的风险、食品安全风险、市场风格转变风险