消费电子持续强势，盈方微涨超488%，机构：悲观预期已充分反应

　　22日，消费电子板块涨幅超前，受盈方微拉动，全天涨幅达7.64%！全天成交额近320亿元。其中今日重新上市的盈方微涨幅达488.44%！盘中两度临时停牌。探路者、亦东电子涨超11%；奥飞娱乐、传艺科技、国光电器、漫步者、捷荣技术、【卓翼科技(002369)、股吧】等涨停；润欣科技、盈趣科技等涨幅超前；联创电子、歌尔股份、立讯精密等涨幅超前。

　　在停牌两年多之后，盈方微今日恢复上市，由于首日不实行价格涨跌幅限制，在集合竞价期间，盈方微高开389.8%，开盘后瞬间涨幅飙至440%，遭临时停牌，随后复牌后涨至488%再次触发二度临停。

　　盈方微此前因2017、2018、2019年连续三年经审计的净利润为负值，2019年4月24日开市起被实施退市风险警示，2020年4月7日起被暂停上市，退市前最后一个交易日报收2.25元/股。

　　当前时间段正是市场炒作芯片半导体最为火热的阶段，作为“A股最便宜的芯片股”，盈方微今日涨幅超4倍。

　　2020年9月，在收购华信科和WORLD STYLE TECHNOLOGY HOLDINGS LIMITED51%股权后。盈方微主营业务变更为电子元器件分销、集成电路芯片研发设计两大业务。

　　根据年报数据，2021年盈方微分销业务收入分别为28.8亿元，占营收比重为99.80%，集成电路设计及销售业务收入分别为581.35万元，占营收比重为0.2%。

　　此前受砍单潮影响，消费电子景气度持续低迷

　　近年来，伴随着技术创新进入瓶颈期，产品的新意不再，消费者换机欲望也就与日俱减，“不坏不换”、“一台手机用三年”等情况已是屡见不鲜。

　　再加上疫情对于消费情绪的抑制，叠加此前消费电子芯片价格“雪崩”，大厂砍单的消息传出，消费电子板块投资情绪一度十分低迷。

　　近期各种利好消息的刺激，使得消费电子板块情绪逐步回暖。

　　消息面上，iPhone14或将与华为Mate50同期发布。据悉，华为将于9月6日举行Mate50系列及全场景新品秋季发布会。而苹果则是计划9月7日举行秋季发布会，并推出iPhone 14系列产品。

　　并且，天风国际分析师郭明錤表示，预计iPhone14系列机型平均售价将上涨15%，主要原因是iPhone14Pro的上涨和更高的出货比例。

　　头戴AR设备最快明年1月发布

　　对于苹果头戴AR设备的传闻，早在去年就有传出，而如今也是提上日程了。近期天风国际分析师郭明錤发布研报称，预计苹果最快将在2023年1月发布AR/MR头戴设备，在2023年出货约150万台AR/MR头显。目前市场对苹果AR/MR头戴装置的售价预期为2000美元-2500美元。

　　8月17日据报道，苹果公司和Facebook母公司Meta预计将在未来一年发布混合现实(MR)的头戴式显示设备，该设备最终或将取代智能手机，成为更多消费者使用的个人计算设备。

　　虽然MR设备的发展仍处于早期阶段，但MR实现交互方式的升维，或为下一代通用计算平台，苹果作为全球消费电子龙头，其MR头显或将具备革命性意义，再度掀起消费电子狂潮。

　　作为老牌电声龙头公司，在这一波消费电子炒作浪潮中，国光电器还是崭露了头角。而其9天7板的强势也与消费电子、VR/AR概念脱不了关系。

　　8月21日晚间，国光电器对目前市场较为关注公司VR/AR业务进展情况予以了说明，称截至本公告披露日，公司VR设备整机业务已有正式订单1000台，订单量较小，目前未实现销售收入，后续订单存在不确定性；公司为VR/AR设备供应声学模组。2022年1-6月，该类业务销售收入为1.2亿元，占音响电声类业务销售收入的5.15%，占公司营业收入的4.59%。

　　公开资料显示，目前国光电器产品包括扬声器及单元模组、音响系统、各类型耳机和锂电池等，涉及27个子类别。公司与头部音响企业、消费电器企业、互联网公司已达成长期合作关系。

　　悲观预期充分反映，VR/AR将持续高景气

　　消费电子为低预期板块，市场对手机消费疲软已充分反映，行业估值已处于低位。

　　国融证券表示，目前市场对消费电子板块整体预期不高，一方面，智能手机新机创新不足，用户换机欲望不强；另一方面，受国内疫情反复以及海外通胀影响，全球消费需求低迷，消费电子作为可选消费品类，随着海外疫情放开，电子终端产品需求疲软。

　　从二级市场表现来看，市场对于消费电子销量低迷的影响已经充分反映，行业指数自2021年12月高点至今最大跌幅已达49.43%，短期利空出尽。目前，消费电子行业指数PE(TTM)为31.61倍，处于近五年估值水平的27.53%分位，估值水平处于历史低位。

　　在传统3C备货旺季叠加疫情后的追单需求影响下，2022三季度消费电子产业链正迎来基本面拐点。

　　折叠屏和 VR/AR 设备贡献增量市场，消费电子结构性机会仍旧可期。随着产品价格不断下沉，折叠屏手机已呈爆发之势，在一季度全球手机市场需求疲软的背景下，折叠屏手机却逆势增长。

　　根据咨询机构DSCC发布的数据，2022年第一季度，折叠屏智能手机总出货量为222万部，较去年同期增长571%。此外，根据Counterpoint的预测，2022-2025年折叠屏手机销量复合增速将达到42.90%。

　　在VR/AR设备领域，国产厂商奋起直追，国内VR设备龙头厂商Pico已开始组建团队欲扩张美国市场，腾讯也正式成立XR部门，国内VR/AR产品生态建设有望加速。

　　此外，在汽车电子领域，消费电子行业公司陆续布局汽车领域，短期收入占比虽低，但业绩增速相对较快，部分公司已经开始逐渐兑现业绩，未来有望成为行业新的增长点。

　　中信证券提到，展望全年，预计2022年VR硬件出货可达1500万台以上，wellsenn XR预计2022年全球AR硬件出货有望达约45万台，2023年全球AR硬件出货有望首次突破百万量级； 预计2022年全球智能手表/TWS耳机/智能音箱出货1.53/3.43/1.96亿块(台)，分别同比+20%/+17%/+10%。建议重点关注高增长的VR/AR及智能手表细分。其中，目前VR正处于高确定性放量阶段，AR发展初期正快速起量中，智能手表后续有望受益于健康功能不断完善而持续成长。