Q1业绩承压 冠豪高新跌停

　　4月19日，受一季度净利润大降影响，冠豪高新股价跌停。截止收盘，冠豪高新报3.84元/股，换手率4.17%，成交额2.32亿元。

　　冠豪高新4月18日获融资买入552.45万元，占当日买入金额的14.9%，当前融资余额4.14亿元，占流通市值的6.74%，低于历史10%分位水平，处于低位。融券方面，冠豪高新4月18日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元，占当日流出金额的0%；融券余额0.00，低于历史10%分位水平，处于低位。

　　广东冠豪高新技术股份有限公司主要从事特种纸(热敏纸,热升华转印纸,无碳纸,不干胶标签),高档涂布白卡纸,造纸化工品,彩色印刷品的研发,生产制造和销售业务。主要产品是无碳纸、热敏材料、不干胶标签材料、热升华转印纸、高档涂布白卡纸、造纸化工品、彩色印刷品等。

　　消息面上，冠豪高新4月18日晚间发布一季报，公司主营收入 16.25 亿元，同比下降 5.4%；归母净利润 793.78 万元，同比下降 79.24%；扣非净利润 716.64 万元，同比下降 79.3%；负债率 28.89%，投资收益 622.24 万元，财务费用 -410.72 万元，毛利率 10.0%。

　　华安证券指出，下游备货前移去库放缓，Q1或为全年低位。高档涂布白卡Q1需求承压：四季度为液包等食品包装纸下游备货旺季，故公司收购粤华包以来一季度营收基本为全年低点。2023年受1)春节前后疫情、2)下游备货前移去库放缓以及3)中烟烟标改版工作影响，公司高档涂布白卡23Q1订单需求转弱，营收同比/环比-5.4%/-26.02%。

　　华西证券研报显示，公司收入同比下滑了5.4%，主要是由于卷烟二维码商标纸改版，由此可能会导致公司烟卡产品短期的一些需求量下滑。归母净利润同比下滑了79.24%，主要是由于公司原材料成本增加所致。虽然木浆价格已经处于下行周期，但依然有一些去年的高价库存需要消化。原材料成本的增加，也导致了公司2023年Q1的毛利率下滑了4.54pct。