恒铭达（002947）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

　　据公开数据整理，近期恒铭达（002947）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中恒铭达营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入18.18亿元，同比上升17.48%，归母净利润2.81亿元，同比上升45.5%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.14亿元，同比上升4.93%，第四季度归母净利润8627.61万元，同比上升108.05%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.88亿元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.41%，同比减1.95%，净利率15.49%，同比增24.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.34亿元，三费占营收比7.36%，同比减18.15%，每股净资产9.09元，同比增12.82%，每股经营性现金流1.16元，同比增160.46%，每股收益1.23元，同比增46.43%。具体财务指标见下表：

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达220.42%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

　　经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在研发上的成本一般。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争环境好。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

　　财报体检工具显示：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达335.56%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在4.75亿元，每股收益均值在2.06元。

　　重仓恒铭达的前十大基金见下表：

　　持有恒铭达最多的基金为平安睿享文娱混合A，目前规模为17.31亿元，最新净值1.505（4月2日），较上一交易日下跌1.18%，近一年下跌13.15%。该基金现任基金经理为黄维。

　　最近有知名机构关注了公司以下问题：

　　问：公司消费电子产品的终端应用包含哪些？近年很多新的智能穿戴设备是否有参与其中？

　　答：公司在消费电子行业的产品包括消费电子结构件及功能性器件,其主要应用已经覆盖了全品类的消费电子终端产品例如手机、笔电、平板、VRR等。对于近年新兴的智能穿戴设备公司积极参与其中。公司紧跟市场趋势，基于多年技术的创新及客户资源的积累具有较强的产品创新能力及客户新项目配合能力，致力于为客户提供高质量的产品和解决方案能够及时把握市场的机遇，为客户提供多样化的产品选择，这也为公司可持续发展奠定了坚实的基础。