6年亏60亿 途牛缘何走向退市边缘？

　　途牛最近的日子可谓十分艰难。截至5月14日美股收盘，途牛报收0.78美元/股，这已是公司自4月7日起连续28个交易日股价低于1美元。根据纳斯达克规则，若上市公司的股票价格连续30个交易日跌破1美元，交易所将会发出预亏警告，若收到警告后180天内未提升股价，将在纳斯达克停止交易。

　　而由于疫情影响，纳斯达克将“1美元警告”的规则延期至2020年6月30日之后，这意味着途牛头上的铡刀挪开了几寸，公司又获得了一小段喘息空间。而对于途牛来说，即便如此，要想完全逃离退市阴影，却不是那么容易。

　　途牛2014年在纳斯达克上市。wind数据显示，上市6年来公司营收一度在2016年超过百亿，达105.48亿元，随后大跌近八成，2017年-2019年营收均维持在20亿元左右，分别为21.92亿元、22.4亿元、22.81亿元；净利润则连续亏损6年，2016年亏损24.27亿元，2018年亏损额缩小至1.86亿元后再次在2019年扩大至6.95亿元。伴随着业绩浮沉，途牛的股价由刚上市不久的24.99美元/股一路震荡下跌至如今的0.78美元/股，公司高管也离职不断，不久前，公司CFO辛怡递交辞呈，将于5月31日正式离职。

　　途牛之前走的是烧钱营销换收入的路子，其营业成本在2015年和2016年分别为72.8亿元、99.2亿元，营业开支分别为18.4亿元和31.7亿元，但由于在线旅游行业还有携程、同程、飞猪等多家公司虎视眈眈，即使不断烧钱营销公司业务并未能抢占足够的市场份额。有分析称，途牛连续亏损最主要的原因在于产品结构单一化，主营业务跟团游的天花板较低，很难突破出新的增长点。

　　数据显示，2017年-2019年途牛打包旅游产品（跟团游、自助游等）收入分别占总营收的72.5%、81.7%、82.7%，而疫情之下，跟团游和自助游等旅游业务损失重大，公司今年经营局面将十分艰难，即使暂时摆脱退市警告，离业绩重振还有很长一段路要走。