机构解析：明日热点板块个股

　　机械设备：受益中国基建潮，持续推荐中国工程机械龙头

　　来源：中泰证券

　　全球最大工程机械及矿用设备生产商——卡特彼勒发布2017年Q2业绩报告：二季度公司营收113亿美元，同比增长9.7%.实现EPS达1.35美元(去年同期0.93美元)；扣除重组成本和二手设备在线拍卖平台IronPlanet的投资收益后，调整后EPS达1.49美元(去年同期1.09美元)。

　　卡特彼勒上调2017年业绩预测：公司预计全年营收预测提高至420~440亿美元(4月份预测值为380~410亿美元)，对应EPS由2.1美元调高至3.5美元(调整后EPS由3.5美元调高至5美元)。对应公司目前660亿美元的市值，2017年预测PE为22×，PS为1.53×。

　　卡特彼勒业绩增长原因：主要是亚太地区的建筑机械产品销量的增长，亚太地区增长主要受益于中国的基建潮及房地产投资的拉动。

　　卡特彼勒主营三大板块：2017Q2营收增长最主要来自建筑工程板块1)建筑工程板块营收49.3亿美元，同比增长11.4%；实现净利润9亿美元，同比增长63.8%. 2)能源交通板块营收39.4亿美元，同比增长5.1%；实现净利润7亿美元，同比增长16%. 3)资源业务板块营收17.6亿美元，同比增长20%；实现净利润0.97亿美元，去年同期亏损1.63亿美元。

　　对标国际巨头，持续重点推荐中国工程机械龙头三一重工(600031) 、徐工机械(000425) 等1)三一重工——中国工程机械龙头：挖掘机龙头，国内市占率超20%；混凝土机械全球第一，国内市占率超50%；起重机市占率国内前三。2017年1-6月，公司挖掘机累计销量达16154台，同比增长123.2%，远超去年全年的14058台的销量数据。

　　国际业务占比超40%，未来有望获得较大突破。2012年收购德国普茨迈斯特，加快国际化布局；看好印度等市场。目前公司国际业务收入占比已超过40%，未来有望进一步提升。三一印度、三一欧洲同样迎来快速发展期。

　　2)徐工机械：汽车起重机销量有望超市场预期，徐工集团挖机高增长。

　　公司汽车起重机市占率超50%，为国内汽车起重机行业龙头。汽车起重机数据持续高增长。目前徐工集团挖掘机业务尚在上市公司之外，业绩有望大幅增长。

　　公司海外市场销售业绩增长迅速：徐工集团在欧洲市场取得突破，今年1-4月份公司出口额达2.9亿美元，同比增长97%.其中“一带一路”国家的出口金额占徐工集团出口的75%. 3)除三一重工、徐工机械之外，我们持续重点推荐工程机械龙头企业：中联重科(000157) 、安徽合力(600761) 、柳工(000528)、恒立液压(601100)。

　　风险提示：周期性行业反弹持续性风险、主要产品销量增速低于预期风险、宏观经济波动风险。 ： 共 3 页 首页 上一页 [1] 2 [3] 下一页 末页

　　有色金属：稀土整顿再下一城，价格稳步上涨

　　来源：广发证券(000776)

　　稀土整顿再下一城，重稀土开启涨价模式。

　　据工信部网站，7月19-20日，工信部原材料司(稀土办)联合税务总局财产和行为税司组织专家现场核查了汨罗市恒锋新材料有限公司、湘西致远矿产品贸易有限公司、永州市湘江稀土有限责任公司等企业。核查组要求湖南省工业主管部门联合省内相关部门按专项整顿要求做好日常监管，及时查处发现的违法违规行为，逐步建立常态化工作机制。据百川资讯，氧化镨钕报价达到37-38万/吨，氧化镝报价125-127万/吨，已经连续3天持续上涨，随着行业整顿持续推进，重稀土价格有望持续上涨。

　　打黑有何不同：从冶炼和应用入手，常态化机制确保打黑成效。

　　1.据工信部网站，此次打黑对收购加工稀土富集物(视同加工稀土矿产品)的回收企业一律关停，防止冶炼分离企业采购黑稀土，从而杜绝黑稀土流入市场；2.此次打黑深入下游磁材等应用企业，追查稀土来源，打击黑稀土产业链(采矿-冶炼分离-稀土金属-甩带片)，避免一黑到底的产业现状；3.稀土办成立整顿稀土行业秩序专家组，从技术、财务、工商、环保等多方面入手，稀土打黑常态化体现了此次打黑志在长期化成效的决心。

　　力度怎样：行业整顿进入密集核查期，后期处置力度可期。

　　5月9日工信部稀土办组织召开稀有金属部际协调机制联络员会议，组成督察组对相关省(区)开展督查。5月17-19日，核查组前往江苏7家企业检查，6月2日，江西省工信委开展打黑专项行动回头看，明确列出了重点核查企业名单，要求对前期查处的问题(公布问题详单)加快处置和立案进程，6月29-30日核查组前往山西进行检查；7月19-20日，核查组前往湖南进行检查。从5月初开始，打黑行动进入了密集的核查期，打黑将不断取得新成效；同时随着全国范围的核查结束，后期的处置力度有望得到进一步夯实，对稀土的供给产生较大影响。

　　业绩弹性如何：受益价格上涨，稀土行业公司业绩有望明显改善。

　　不考虑各公司的库存和贸易业务，假设各个公司根据工信部分配的各采矿指标满产且全部实现销售，中性假设轻稀土氧化镨和氧化钕在7月21日的价格基础上上涨20%，盛和资源(600392) 、北方稀土(600111)、厦门钨业(600549) 毛利增厚分别为7195万元、93677万元、1666万元，中性假设重稀土氧化镝和氧化铽在7月21日的价格基础上上涨20%，盛和资源、北方稀土、厦门钨业毛利增厚分别为683万元、0万元、1437万元。 ： 共 3 页 首页 上一页 [1] [2] 3