服装纺织：纺织服装周报 荐9股

服装纺织：纺织服装周报 荐9股

2014-10-14 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：赵玉净

股价表现上周上证综指上涨0.45%，纺织服装板块上涨0.98%，其中纺织板块涨幅为1.2%，服装板块涨幅为0.77%。上周板块领涨的公司分别为：常山股份、际华集团、四环生物、鹿港科技、棒杰股份，涨幅分别为33.11%、14.35%、10.02%、10.02%、9.43%。年初至10月10日，上证综指涨幅为12.22%，纺织服装板块上涨29.72%，其中纺织板块上涨32.89%、服装板块上涨26.57%。

行业数据和主要公司跟踪1）十一黄金周百家零售数据：全国百家重点大型零售企业零售额相比上年同期增长2.6%。其中，有55家，超过半数的企业销售不及上年同期，同比呈现负增长，比上年同期的41家多出14家；服装类商品零售额同比增长6.1%，增速较上年同期高5.9个百分点。2）原材料数据：上周中棉价格328指数周成交均价15116元/吨，周成交均价跌幅2.94%，年初至今累计下降22.62%。

外棉Cotlook:A指数上周周成交价微涨1.50%，年初至今累计下跌20.57%。我们测算的结果显示，内外棉价差为1884元/吨左右。3）嘉欣丝绸：公司未来会在立足主业的同时积极寻求多元化发展，积极探索新材料、环保、金融等行业和领域；目前的服装产能仍满足不了订单的需求，如有合适的机会还会考虑通过并购、同行业整合来继续提高产能；同时在印染、金属加工领域还有很大的提升空间；宁波世捷主要生产动力、储能电池，拥有三位高端海归人才领衔的技术团队，研发能力强，产品具备很强的市场竞争力，未来突破产能瓶颈后将会有很大的上升空间；茧丝绸市场在行业内具有较高的知名度，公司收购后对主业的提升和发展具有积极的推动作用。茧丝绸市场的收购价格合理，实物资产后期应该会有一定的升值空间。

行业政策动态和上市公司公告1）ZARA天猫旗舰店今日亮相与实体店同款同价；2）兰亭集势再踏内贸征途闯京东卖礼服旗袍；3）贵人鸟发行8亿公司债券获证监会核准；4）七匹狼推“狼图腾”极致单品携手苏宁试水“类饥饿营销”模式；5）如意科技终止收购巴基斯坦上市纺织公司Masood；6）鲁泰A柬埔寨产能释放，增厚四季度业绩；7）德棉股份初涉互联网彩票业争食千亿元蛋糕。

本周观点：行业基本面整体平淡、转型变革主题持续深化重点推荐：1）优质品牌服装公司海澜之家、森马服饰和探路者等；2）细分版块基本面调整结束，业绩改善的罗莱家纺和富安娜等；3）具有积极寻求并购重组预期的朗姿股份、嘉麟杰、中银绒业和罗莱家纺等。

风险提示国内终端消费低迷，服饰消费支出减少的风险；外需波动影响出口的风险。