机械制造：持续推荐新兴产业和转型优质公司 荐16股

机械制造：持续推荐新兴产业和转型优质公司 荐16股

2014-10-19 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：邹润芳 王书伟

1、核心组合：（闽福发A、机器人、巨星科技、航天电子、北方创业、恒泰艾普、海特高新、中集集团）中国重工、豪迈科技、天广消防、中航光电、中海油服、中国北车、湘电股份、杰瑞股份（中国船舶换为中国重工）2、本期核心观点：持续推荐新兴产业，加大铁路、油服海工配臵转型新兴产业看增长前景和空间，特别关注景气度的变化指标，尤其是寻找安全和智能化相关机会，而传统行业看优质公司增长及改革弹性，在安全边际条件下寻找个股机会。

我们强烈推荐军工和智能装备、国企整合改革、铁路设备等，重点推荐公司航天电子、闽福发A、中国船舶、中航电子、中航光电等；机器人(机械首推品种)、北方创业、豪迈科技、海特高新、巨星、天广消防、湘电股份、南风股份、潍柴重机、海默科技等，现在军工和智能装备仍强烈推荐，可持续看3年，近期新翻多油服（能源安全），建议提前布局，加大铁路推荐力度，主要是恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服等；南北车（低估值高增长）等。我们有详细的基本面逻辑支撑，有详细报告和跟踪邮件。

我国原油对外依存度在13年已经高达57%，能源安全考量，国家不会允许国内原油产量大幅度下降。上半年中石油勘探开发实际投入659亿元，同比下降10%，但全年勘探开发投资并未下调，可以推测下半年勘探开发投资额同比上升，我们对国内各大油田的产量跟踪发现，长庆油田的工作量明年将会翻番达到新钻井4000口左右，标志着国内油田工作量在2015年会有较大规模复苏。中长期来看，国内页岩气开发和石油行业国企改革逐步推进，15年勘探开发活动会逐渐恢复正常。中国海上油气开发正在迎来历史性发展的大机遇，预计十三五期间，我国海上油气开发逐步走向深水，重点推荐恒泰艾普、杰瑞、中海油服、海油工程、海默等，以及装备制造的中集集团、亚星锚链。

近期中铁总公司公告招标配套动车组机车综合无线通信设备（CIR）170套，按照一列动车组配2套计算，意味着未来将继续招标动车组85列，招标总量有望超过去年，同时中俄签署“高铁合作备忘录”。如果莫斯科—喀山段高铁合作成功，将成为中国高铁装备海外实质突破，海外市场的空间将进一步打开，此前压制铁路设备行业未来增长的疑虑将被打破。高铁外交带动海外市场加速开拓打开行业增长空间，我们持续重点推荐中国北车、中国南车、北方创业，建议重点关注晋西车轴、轴研科技。

3、上周行业涨幅：铁路设备、纺织机械涨幅较大上周机械行业指数下跌1.3%，国防军工行业下跌2.8%，同期沪深300指数下跌了1.0%。在细分子行业中，铁路设备、纺织机械等板块涨幅分别9.1%、1.2%。

安控科技、中国北车、中国南车涨幅为21.7%、15.6%、10.3%。

4、上周调研、重点报告邮件：闽福发A：电子信息战优良标的，上调目标价至20元；恒泰艾普：收购顺利完成，综合服务巨头初现;巨星科技：增资国有机器人，持续发力智能板块;安信军工、海工油服投资策略会纪要：持续推荐军工板块，加大海工油服配臵;铁路设备：动车组招标再次启动，海外开拓打开行业增长空间，持续推荐。

5、近期关注：军工研究所改制；油田工作量变化。

6、风险提示：新兴转型企业不达预期；宏观经济增速下行超预期；