半导体、电子设备：两融对板块影响较小 荐22股

　　■本周主要观点摘要：周五证监会限制两融事件对板块冲击不大。电子行业目前融资余额仅为102亿，占板块总市值5022亿元仅为2.04%，在整个行业排名中处于最末端，且板块经历前期超跌之后，板块已经完成去泡沫化，元旦后板块在白马成长引领下领先市场，涨幅靠前的为有业绩支撑的白马成长股，且绝对估值及相对估值仍然处于历史底部。

　　换机意愿调查，苹果、华为满意度大幅提升，供应链将充分受益。近期对消费者换机意愿进行调查，数据显示苹果、华为手机换机意愿大幅提升，排名前两位，而三星、小米等排名下滑较快。

　　苹果2015q1供不应求、供应链有望迎来历史上最好的一季度业绩。

　　一季度将持续供不应求状态，供应链订单预期高峰期将至少持续至一季度底，苹果三年中兴，将持续从软硬件生态及商业模式拉大领先优势。

　　大视频大机会、2015年为虚拟设备元年。oculusrift、索尼promjectmorpheus和三星gearvr等虚拟现实设备陆续发布，并且关于虚拟现实的游戏、应用和电影等内容型产品发布，基于虚拟显示的软件平台也进入完善期。

　　电子板块一季度具备相对收益及绝对收益，苹果产业链为市场一季度最确定高增长板块之一、坚定配臵。从历史来看，一季度电子板块具备明显的相对收益及绝对收益，2014年底蓝筹行情，电子板块抽血严重、超跌行情，而在机构持仓及估值均进入历史低点下，建议坚定配臵电子板块。

　　继续看好军工电子。军工发展的重点是空间争夺战，赢得空间就将获得战争的胜利，通用航空、北斗通讯、无人机领域将是新一轮军工投资与发展的重点，前期回调充分，重点关注振芯科技、振华科技、欧比特、大立科技、中航光电。

　　重点推荐及关注：歌尔声学、欣旺达、金龙机电、海康威视、利达光电、大华股份、长盈精密、兴森科技、振芯科技、环旭电子、硕贝德、聚飞光电、欧比特、立讯精密、大立科技、中航光电、振华科技、得润电子、南大光电、天喻信息、正海磁材、福星晓程。

　　■上周市场回顾：电子板块上周涨跌幅3.20%，跑赢沪深300指数0.70个百分点，年初以来累计上涨5.56%，跑赢沪深300指数2.69个百分点。上周子行业中半导体、元件、光学光电子、其他电子、电子制造涨跌幅分别为5.85%、1.46%、3.14%、2.21%、2.98%。

　　■本周行业与公司事件提醒：可关注公司股东大会时间■风险提示：系统性风险