日常消费品：葡萄酒营收增速回升 荐5股

　　日常消费品：葡萄酒营收增速回升 荐5股 2015-05-04 类别：行业研究 机构：平安证券 研究员：文献 汤玮亮

　　[摘要]

　　摘要：白酒1Q15收入增7.4%、利润正增长，体现出行业弱复苏。

　　展望15年一线白酒营收有望维持10%增速。非一线白酒渠道、产品调整仍有不确定性，分化可能继续加大。葡萄酒1Q15营收增速加快，可能源于下游需求拉动，消化库存降低进口酒冲击压力，国产酒企业渠道下沉避开进口酒主战场，预计15年营收可稳定增长，结构降级持续，渠道下沉费用率可能上升，利润增速将低于营收。其他行业延续原有趋势，无显著变化。