公用事业：板块的标的价格进入价值调整期 荐13股

　　公用事业：板块的标的价格进入价值调整期 荐13股 2015-08-09 类别：行业研究 机构：华泰证券 研究员：弓永峰

　　[摘要]

　　行业观点我们坚定看好环保板块，本周：1）环保板块的标的价格进入价值调整期；2）上半年减排任务超过序时进度，今年减排任务和“十二五”总任务有望超额完成；3）“十三五”环保规划正在编制，有望加入新的主要污染物控制指标，并开展总氮、总磷总量控制试点；4）60亿资金支持2015年农村环境连片治理，水利部印发《关于进一步加强农村饮水安全工程运行管护工作的指导意见》，均利好农村环境市场；5）2015上半年监测加强，执法变严，后续将利用25亿保障上收监测事权，保障治理工作的推进；6）环科会年会召开，“迈向良好生态的环境科技创新”，推进行业技术。

　　公司推荐环保板块的标的价格进入价值调整期。我们对各子版块，挑选业绩优良，且估值相对较低的标的进行推荐。

　　水务板块：中山公用（000685，PE23.0）、兴蓉环境（000598，PE30.6）、重庆水务（601158，PE33.9）、江南水务（601199，PE34.6）。

　　大气板块：山大华特（000915，PE33.6）、龙净环保（600388，PE40.0）、龙源技术（600105，PE42.5）、清新环境（002573，PE64.29）。

　　固废板块：城投控股（600649，PE14.7）、桑德环境（000826，PE41.7）、盛运环保（300090，PE53.3）。

　　监测板块：雪迪龙（002658，PE79.7）、先河环保（300137，PE97.2）。

　　板块行情本周沪深300指数累计上涨2.36%，上证指数累计上涨2.20%，环保板块指数累计上涨8.43%，跑赢大盘6.22个百分点。在近三周，大盘呈现“猴市”，普涨、普跌、再普涨，过程中，环保板块涨时均优于大盘，跌时与大盘基本一致，体现出优质板块特性。大盘在震荡中，呈现振幅减小趋势；探底后刚开始反弹，看好下周继续拉升。

　　环保板块的标的价格进入价值调整期，这同我们倡导的观点一致。主要子行业中：1）水务板块的估值相对较低，在震荡过程中，跌幅相对较小，涨幅相对较大；2）大气板块估值相对高，震荡中跌幅相对大，涨幅相对小。各子行业内部，大气、固废、监测板块尤为明显：1）高估值标的在集体下跌时，跌幅较大；2）低估值的标的在集体上涨时，涨幅较大。这些都说明市场在趋于理性化，也为近期后市的走向提供了线索。

　　上半年工作显示，环境监测得到加强、执法趋严，利好环保治污行业。监测和执法做好顶层设计，提高技术，上收监测事权，打击数据造假等，保障环保工作向前推进。

　　农村环境治理领域下半年市场可期。60亿资金支持2015年农村环境连片治理；水利部印发《关于进一步加强农村饮水安全工程运行管护工作的指导意见》要求加强农村饮用水安全工程。

　　环保产业处于中期总结期。环保各项工作均在进行半年工作总结，为下半年的发展提供参考，部署下半年的工作重点。