煤炭石油：继续推荐国企改革＋稳增长个股 荐9股

　　煤炭石油：继续推荐国企改革＋稳增长个股 荐9股 2015-08-20 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：罗婷

　　[摘要]

　　人民币贬值助化工行业外需改善人民币贬值对我国经济的影响方方面面，但对于正遭受内忧外患的化工行业来说，无疑将是利好。当内需疲软的时候，外需将是解决产能过剩的另一途径，出口有助于解决在内需疲软的形势下，缓解国内化工行业产能过剩压力。由于外贸一般采用美元结算，人民币贬值对出口型企业是有利的。对于即时结汇的小型出口企业直接可以获得人民币贬值带来的汇兑收益。对于出口量较大的企业，为防止人民币升值带来的损失，会事先与银行开展远期结售汇，但并未锁定汇率，下半年可能会带来订单数量增加的积极影响。

　　上半年人民币有效汇率升值，化工行业出口走弱受外需疲弱和人民币汇率影响，今年上半年出口增速明显放缓，2015年1-6月，全国累计出口金额同比增长0.90%，化工产品累计出口金额同比增长2.15%。虽然主要发达经济体依然持续向好，但增长动力预期不会明显改善，而随着美元指数的强势，人民币有效汇率也将随之升值，也在一定程度上压制了中国的出口。