日常消费品：弱市选重组 冷门出牛股

　　日常消费品：弱市选重组 冷门出牛股 2015-10-13 类别：行业研究 机构：华融证券 研究员：张科然

　　[摘要]

　　市场表现上周，十一前后大盘强势反弹，农林牧渔表现较好，板块涨幅为10.25%，跑赢沪深300（3.35%），在中信一级行业中列位第二。

　　细分板块方面，畜牧养殖、种子涨幅居前，跌幅分别为12.07%、11.49%，林木及加工、果蔬饮料涨幅相对较小，涨幅分别为7.39%、4.60%。

　　个股方面，万福生科领涨，上涨32.77%，万福生科、农发种业、湖南橡胶、牧原股份、北大荒位居涨幅前五，华资实业跌幅最大，为-1.11%，华资实业、荃银高科、神农大丰、东凌粮油、新希望表现靠后。

　　行业相关信息近期鸡蛋价格跌幅较大、鸡肉价格略有调整。鸡蛋批发价为每公斤9.34元（上周8.80元），白条鸡大宗价为每公斤11.60元（上周12.00元）。

　　生猪平均价格17.26元/公斤（上周17.31元/公斤），猪肉平均价格26.26元/公斤（上周26.65元/公斤），猪价略微下调。猪粮比价7.97。

　　豆油目前平均价格为5,731.58元/吨，棕榈油4,546.67元/吨，菜籽油5,925.00元/吨。早晚稻、粳稻均价2,595元/吨、2,777.5元/吨和3,210元/吨,小麦2,282.14元/吨，玉米2,071.25元/吨。粮食价格基本保持平稳。

　　行业及公司动态农业部召开支持西藏农牧业发展座谈会。

　　农业部：农产品质量安全检测体系初步形成。

　　国家林业局：认真编制林业“十三五”规划。

　　新中基：关于公司及下属子公司对外签订战略合作协议的公告。

　　金宇集团：关于全资子公司取得兽药产品批准文号的公告。

　　投资建议弱市选重组，冷门出牛股。在整体经济下行压力偏大，农业板块较多公司主营业务低迷的大背景下，主动寻求转型或者被动接受重组成为市场中最为活跃的因素。弱市中上市标的的低估值催生了并购重组机会，产业资本潜伏其中伺机而动。从交易的角度来看，像牛市中依靠大的主题概念吸引增量资金持续入场的博弈逻辑已然不符存在，熊市中以小博大、快进快出的风格决定了打造冷门牛股的盈利模式。从上市公司市值管理的角度来看，在业绩无法取得显著改善的当下，通过转型或者优质资产的注入来提升估值无疑是也做大市值的有效途径。

　　建议投资者关注主动转型以及壳资源相关的农业标的。