日常消费品：二胎全面放开利好穿和用 荐10股

　　日常消费品：二胎全面放开利好穿和用 荐10股 2015-10-30 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：郭海燕

　　[摘要]

　　事件中共五中全会公报指出：促进人口均衡发展；坚持计划生育的基本国策，完善人口发展战略；全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策；提高生殖健康、妇幼保健、托幼等公共服务水平。

　　评论我们认为，这将利好可选消费板块内与婴童穿、用、住、教、娱四大需求相关的公司（打*的子行业中有港股标的）：

　　1、增量测算2014年我国新出生人口1,687万人，二胎全面放开后，如果能够实现每年新添近200~300万新生儿的政策效果，则可带来婴童市场10%以上的消费者数量增长。按照每个新生儿年均消费支出1.6万元计算（参考社科院一项研究的估计），则相比独生子女政策，每年新增的婴童消费在300~500亿元。

　　2、服装板块*1）童装：森马服饰（下属巴拉巴拉是我国第一大童装品牌）；安踏体育，中国动向，百丽国际（分别经营安踏/Fila，Kappa，Nike/Adidas的儿童运动产品）；金发拉比（次新股）。

　　*2）金饰消费：老凤祥，周大福。

　　3、轻工板块：玩具、文具、钢琴、动漫、家居、儿童护理1）玩具领域：互动娱乐（玩具、童车、手游等）、群兴玩具、骅威股份（玩具、动漫）。

　　2）文具领域：晨光文具（书写文具龙头，渠道价值突出）。

　　3）钢琴领域：珠江钢琴、海伦钢琴。

　　4）家居领域：改善性家居需求，推荐喜临门（床垫龙头），好莱客，索菲亚。

　　*5）童车、儿童家庭设施领域：好孩子（童车、儿童家庭设施、用品）。

　　*6）儿童护肤领域：博士蛙（儿童护肤品）。

　　4、零售板块内的母婴消费市场也有望显著受益1）苏宁云商：2013年收购知名母婴零售品牌“红孩子”，目前是国内领先的母婴用品电商平台。

　　*2）红星美凯龙：家居展销第一平台。

　　5、旅游板块宋城演艺：侧重亲子旅游，杭州的烂苹果乐园尤其受益。