半导体、电子设备：银行IT的再次腾飞 荐8股
摘要：
半导体、电子设备：银行IT的再次腾飞 荐8股 2015-11-10 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：卢婷 赵国进 张向光
[摘要]
投资建议国内银行IT市场存在巨大的发展空间，银行IT企业成长之路将以商业模式创新与外延扩张两种方式并举。从银行IT企业的角度来看，银行客户资源使之开展撮合金融交易的信息中介服务成为可能。外延扩张也将会成为主流银行IT企业加速成长的主要手段。
理由银行业是最早应用大规模应用IT技术的行业之一，预计市场规模将达千亿级，预计未来五年复合增速将接近25%。目前存在市场集中度低，IT企业成熟度远低于国外水平等问题。但差距也意味着巨大的成长空间，当前银行业面临内外竞争加剧冲击，IT地位获得上升，这将是银行IT企业打开成长空间的主要推动因素。
由于利率市场化以及互联网企业等各种内外因素导致不断加剧的竞争格局，银行业态变革将成为必然趋势。技术则成为驱动银行业务重构的重要因素，技术对传统银行的改造与变革将分别在银行的负债端与资产端得到深刻体现：在负债端通过低成本与跨区域优势的网络资源变革银行渠道，在资产端通过大数据技术实现风险精准定价从而变革银行产品与业务流程。
以IT重构推动业务重构，IT企业地位获得大幅提升并获得参与金融服务业务的机会。为适应互联网金融时代的需要，银行IT建设亟需转变思路，通过以客户和业务为中心完成从银行信息化到信息化银行的定位转换。IT企业在银行业务重构过程将担任更重要的角色，使之开展撮合金融交易的信息中介服务成为可能。
盈利预测与估值（1）首次覆盖神州信息，预计2015~2016年EPS分别为0.40元/0.54元，给予“推荐”评级，目标价43.6元；（2）首次覆盖润和软件，预计2015~2016年EPS分别为0.40元/0.84元，给予“推荐”评级，目标价58.8元；（3）首次覆盖长亮科技，预计2015~2016年EPS分别为0.33元/0.59元，给予“中性”评级，目标价84.83元；（4）首次覆盖高伟达，预计2015~2016年EPS分别为0.44元/0.49元，给予“中性”评级，目标价93.98元；风险行业竞争加剧；创新业务进展低于预期；并购整合低于预期。
