日常消费品：法国恐袭事件伤及欧洲出境游 美股零售类巨幅下挫

　　日常消费品：法国恐袭事件伤及欧洲出境游 美股零售类巨幅下挫 2015-11-16 类别：行业研究 机构：光大证券 研究员：顾柔刚

　　[摘要]

　　◆行情回顾食品饮料行业上周表现平平，涨跌各半，变动幅度整体保持在5%以内，但中国天溢控股涨幅显著，为16.1%，主要是十月NFC销量喜人，环比增长40%。天溢作为极少数拥有上游自营橙园的橙汁生产商，有望于2016年成为我国NFC果汁龙头。

　　商超类上市公司上周整体表现欠佳，重点关注的4家公司均出现不同程度的下跌。其中，高鑫零售跌幅6.0%，联华超市跌幅4.7%。高鑫零售前三季度经营溢利同比下跌11%。由于国内整体消费市场增长放缓以及其他消费渠道的激烈竞争，商超零售行业今年全体处于持续过冬的情况。

　　服装类上市公司中，上周中国利郎和裕元集团跌幅较大，同比下降6.3%和4.6%。裕元集团前三季度业绩在扣非后，归母净利润同比下滑8.1%，引发投资者对公司运营和业绩的担忧。

　　过去一周美股零售类公司跌幅巨大；其中唯品会下跌36.1%，聚美优品下跌20.4%。唯品会三季度业绩预警中，营收低于预期，业务增长乏力，投资者信心下滑。我们认为唯品会高增长将很难持续。根据行业调研情况，一是实体服饰库存情况比前几年已显著好转。二是唯品会已经成为很多服装公司前五大客户，再往上的空间不大。三是品牌商更多开始自建清库存渠道，也不倾向于过度依赖唯品会。

　　◆行业新闻及短评

　　【零售】10月社会消费品零售总额28279亿元，同比增长11%。

　　【电商】“双11”各电商战绩亮眼，及国务院发文促进农村电商发展。

　　【旅游】法国恐怖袭击，欧洲游短期将受到较大冲击。

　　【旅游】2016年中国商旅支出将超美国达3220亿美元。

　　【乳制品】中地牧业赴港IPO，上游奶源商集体现“资本冲动”。

　　【酒类】1080亿美元，一个啤酒巨头终于诞生了。

　　【肉及农产品类】俄国明年或开始对华出口猪肉和牛肉。

　　◆个股新闻及短评

　　【宝胜】宝胜10月份营收净额达2.14亿美元，同比增长14.8%。

　　【唯品会】唯品会业绩预警致股价暴跌27%，拖累其他中概股。

　　【高鑫零售】飞牛网+大润发，全渠道零售助力高鑫。

　　【雅士利】全面二孩后首家奶粉海外工厂花落蒙牛-雅士利。

　　【途牛】途牛发力直采：目的地成团服务出游人次近百万。

　　【华住】华住以4.35亿元入股如家5％。

　　◆推荐：行业&个股/展望我们依然推荐关注1)消费升级行业2)出现底部反转信号的行业。体育服饰行业仍然为我们的首推细分子行业。关注个股：361度（1361.HK）、特步国际(1368.HK)、都市丽人(2298.HK)、现代牧业(1117.HK)、天喔国际（1219.HK）、智美集团(1661.HK)、国美电器(0493.HK)、海昌海洋公园(2255.HK)、锦江酒店(2006.HK)、浩泽净水(2014.HK)、彩生活(1778.HK)。