公用事业：雾霾频发 荐4股

　　公用事业：雾霾频发 荐4股 2015-12-07 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：郭鹏 陈子坤 安鹏

　　[摘要]

　　本周头条：

　　雾霾频发，电厂超洁净排放加码近期频发的雾霾事件推升大气治污治理的急迫性。12月2日，国务院常务会议决定2020年前，燃煤电厂全面实施超低排放和节能改造，东部、中部地区提前至2017年和2018年。此次政策加大了超洁净排放的适用区域，并显著提早了达标时间。大气领域湿法除尘、脱硫脱硝改造需求将更集中爆发，建议重点关注超洁净订单爆发推动业绩持续高增长的清新环境。

　　关注大气治理的新热点——清洁煤、清洁能源服务商我国大气污染的主要因素来自于煤炭燃烧，其中电厂、燃煤工业锅炉等领域是耗煤量较大的领域。燃煤工业锅炉年耗煤量5-7亿吨，其产能落后、效率低下，在SOx、NOx、颗粒物等污染物排放上超过电厂排放。我们预期后期政策必将推动燃煤工业锅炉的节能环保改造，其中清洁煤、清洁能源替代等技术方案最为有效。建议重点关注转型综合性清洁能源服务商的迪森股份、长青集团、富春环保等；开拓分布式能源领域的大通燃气。

　　PPP项目加快签约落，16年或迎来大规模落地PPP方面，本周山西省、山东省、辽宁省等多省份召开PPP项目推介会，项目规模分别达到374、2700、5635亿元。其中山西省将设立总规模200亿元的PPP融资支持基金。从近期各地召开的PPP项目推介会的情况可以看出，社会资本参与PPP项目的积极性正在提高，PPP项目的签约率正在提升。我们预计在持续的PPP鼓励性政策下，2016年PPP项目将迎来较大规模的签约潮。金融机构的融资支持力度将较大程度上决定项目落地的进度。

　　广发投资策略与组合本周环保指数上涨1.21%，沪深300指数上涨3.39%，环保板块跑输大盘2.18%。59家样本公司中，30家公司上涨，27家公司下跌，2家持平,截至本周五2家公司停牌。

　　投资组合：*ST秦岭+天华院+洪城水业+大通燃气风险提示：

　　市场低价恶性竞争，盈利能力持续下降；EPC工程结算进度低于预期