旅游酒店：关注大连圣亚异地复制+泛文旅产业链布局 荐10股

　　旅游酒店：关注大连圣亚异地复制+泛文旅产业链布局 荐10股 2015-12-07 类别：行业研究 机构：中银国际 研究员：旷实

　　[摘要]

　　行业观点：

　　A股餐饮旅游板块本周上涨5.20%，板块表现强于沪深300指数（上涨3.39%）。涨幅较大的个股为世纪游轮（+61.05%）、腾邦国际（+61.05%）、金陵饭店（+18.52%）、大东海A（+13.85%）、中青旅（+12.21%），跌幅较大的个股包括西安饮食（-6.6%）、华天酒店（-3.63%）、锦江股份（-2.15%）、宋城演艺（-1.74%）、北京文化（-1.71%）；美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股包括去哪儿（15.91%）、华住酒店（6.72%）、携程（5.36%）等，跌幅较大的个股包括星巴克（-0.69%）、途牛（-0.64%）、艺龙（0.24%）等；港股餐饮旅游个股涨幅较大的包括大家乐集团香格里拉（2.83%）、味千（中国）（1.21%）、海昌控股（0.59%）等，跌幅较大的个股包括大家乐集团（-11.11%）、神州租车（-4.08%）、翠华控股（-1.66%）等。按中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅106.92%，强于沪深300指数（上涨4.07%），维持板块增持评级。

　　12月1日，腾邦国际举办投资者交流会，介绍公司今年“旅游×金融×互联网”战略推进情况，欣欣旅游的发展现状，以及拟收购的喜游国旅的业务模式和远期规划，详细纪要请查阅我们的相关报告。

　　12月1日，华人文化联手中信资本出资4亿美元收购曼城俱乐部母公司城市足球集团13%的股份，中超有望与海外顶级联赛资源展开更深入的合作，中超俱乐部有望复制英超曼城成熟的运营体系，中国足球短期内将在产业层面获得突破，建议布局涉及中超等足球产业标的：华录百纳、道博股份、雷曼光电、奥拓电子、互动娱乐。

　　本周我们发布个股深度报告《大连圣亚：融合“主题公园+儿童原创IP”，畅享“旅游+亲子”市场红利》，公司在大连和哈尔滨拥有两大海洋主题公园。公司近期总投资11亿的镇江魔幻海洋世界项目落地，加快异地复制的步伐，拓展业务发展空间。我们看好公司涉足“大白鲸计划”在泛文旅产业链的布局，首次评级买入。

　　个股层面重点推荐关注：北京文化：旗下控股公司拟参与投资电影《铁道飞虎》（导演丁晟，主演成龙），公司增发过会获得有条件通过，看好公司团队优势和后续文娱产业链的扩张，建议持续买入；大连圣亚：镇江项目落地加快异地复制步伐，员工持股计划强化市场信心，看好公司“主题公园+儿童原创IP”泛文旅产业链的布局下的业务成长。道博股份：公司增发过会获得有条件通过，文化+体育持续转型，市值有持续成长空间；宋城演艺：内生增长强劲，今明两年业绩成长非常确定，近期上海世博大舞台项目（城市演艺+千古情）落地。六间房计划联合宋城演艺推出音乐主播培训项目、打造女子天团、筹备网络音乐与表演学校等项目。后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+基于IP的多维度泛文娱扩张有望带来市值空间；中国国旅：

　　央企改革和资产重组近期有望落地，3季度业绩低于预期，4季度旅游旺季有望提升业绩增长，后续催化剂包括入境免税店落地、离岛免税政策放宽、传统免税渠道的外延式扩张等；中青旅：公司短期业绩承压，但景区业务具备持续爆发力（乌镇、古北、濮院等），古北水镇市场培育加速，公司将显著受益休闲度假游趋势和迪士尼效应，看好后续度假景区以及旅游产业链的扩张；北部湾旅：借助海洋资源和集团优势打造健康旅游综合体，市值相对较小，民营机制下产业链扩张动力较强；众信旅游：公司重大资产重组将在12月30日前复牌，产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间；凯撒旅游：业绩增长明显快于同行业公司，出境游龙头地位显现，母公司海航旅游战略投资途牛并成为第一大股东，看好海航集团进一步的资源整合；丽江旅游：看好公司潜在外延式扩张带来的市值成长空间；金陵饭店：小市值，显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张（养老、健康、医疗等）。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

　　短期主要推荐关注：北京文化、道博股份、北部湾旅、宋城演艺、中国国旅、中青旅、众信旅游、凯撒旅游、岭南控股、金陵饭店。